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體育用品股股價升幅不少中期業(yè)績一般

2013-08-26 14:12:03 來源：中國鞋網(wǎng) 中國鞋網(wǎng) http://xibolg.cn/

【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】產(chǎn)經(jīng)「MARKET INSIGHT」專欄作者古勝：7月至今，幾只內(nèi)地體育用品股股價累積升幅不少，中期業(yè)績卻相當(dāng)一般，例如體育少賺19%至6.3億元(人民幣‧下同)，少賺62%至8,990萬元，業(yè)績跌66%至2.05億元，更盈轉(zhuǎn)虧蝕1.84億元，股價反彈，緣于安踏預(yù)告季度訂單情況止跌，仲有數(shù)個百分點回升，市場冀望最壞的日子經(jīng)已過去。

　　上周五，國際出成績表，半年銷售跌19.5%至20.98億，盈利3.41億，倒煺27.1%，儘管同店銷售與去年上半年相若，但因去年訂貨會的批發(fā)價折扣，由60%進(jìn)一步推高至62%關(guān)係，令毛利率由40.9%微跌至40.2%，也是盈利跌幅大于銷售額的主因(上半年上述五個品牌，僅李寧毛利率回升)。

　　特步的關(guān)店部署尚未完成，估計下半年將在目前約7,400間分店中，再減少1%左右，與上半年數(shù)目相若，而7月舉行的訂貨會，訂單金額仍然有高單位數(shù)跌幅。即使股價走在實際經(jīng)營狀況之先，但看完多份中期業(yè)績后，大家應(yīng)心中有數(shù)，或許7月至今反彈，是有一點走得太前。環(huán)顧整個體育用品板塊，仍以安踏較為對辦，值得有高于同業(yè)的估值。然而，基于預(yù)期業(yè)績即將見底，加上4至5厘的股息，相信特步股價未必會有較大調(diào)整，有貨在手不妨繼續(xù)持有。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體：）