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瑞銀：安踏對361度利潤預(yù)警作出的負(fù)面反應(yīng)過度

2013-01-30 10:20:34 來源：中國鞋網(wǎng) 中國鞋網(wǎng) http://xibolg.cn/

　　【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】瑞銀維持 361度(專賣店)(1361.HK)買進(jìn)評級，目標(biāo)價定為9.00港元。

　　瑞銀指出，自361度在1月18日發(fā)出利潤預(yù)警以來，安踏(專賣店)體育(2020.HK)在四個交易日內(nèi)回調(diào)14%。

　　瑞銀稱，鑒于361度利潤預(yù)警屬于個體事件，可能并不意味著安踏業(yè)務(wù)的進(jìn)一步惡化，因此認(rèn)為安踏拋盤過猛;認(rèn)為安踏股價回調(diào)提供了特別具有吸引力的介入點。瑞銀認(rèn)為，361度的利潤預(yù)警是孤立事件，在過去，安踏網(wǎng)絡(luò)增長緩慢但穩(wěn)定(2006-11年復(fù)合年增長率為14%)，而361度的網(wǎng)絡(luò)快速擴張，復(fù)合年增長率高達(dá)41%，它提供給加盟商的財務(wù)條款具有吸引力。

　　瑞銀補充稱，2012年前9個月361度同店銷售額增幅異常高，達(dá)到5.4%;而包括安踏在內(nèi)的業(yè)務(wù)實力更強的公司卻公布同店銷售額下降。另外，361度在2012年3月發(fā)行了1.47億美元的可轉(zhuǎn)換債券，但其他運營商繼續(xù)積累現(xiàn)金。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)