瑞銀：李寧主要風(fēng)險(xiǎn)已釋放 重申買入評(píng)級(jí)

　　【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】早前[5.36 2.68%](2331.HK)公布實(shí)施14億至18億元人民幣“渠道復(fù)興計(jì)劃”，以支持經(jīng)銷商清理庫(kù)存，回購(gòu)存貨，在營(yíng)運(yùn)和財(cái)務(wù)上對(duì)銷售渠道伙伴給予支持。瑞銀認(rèn)為措施積極，處理投資者所關(guān)注的庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}，而計(jì)劃規(guī)模亦反映管理層希望在短期內(nèi)解決問(wèn)題的決心，確保將是“一次性”措施。但該行留意到所涉及的實(shí)際成本，可能接近預(yù)算范圍的下限。

　　該行指出，不認(rèn)為管理層與分銷商已談妥最終安排，故對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表影響尚未明確。今年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型中加入18億元人民幣非現(xiàn)金重組費(fèi)用，但對(duì)目標(biāo)價(jià)無(wú)大影響。該行維持目標(biāo)價(jià)6.5港元，重申“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)料今年全年虧損19.73億元人民幣。(李寧昨日收?qǐng)?bào)5.22港元)（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）