匹克贊助7支國(guó)家隊(duì)卻難阻品牌業(yè)績(jī)大滑

　　【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】一句“得匹克球星者，拿NBA總冠軍”，讓近幾年主攻籃球鞋市場(chǎng)的體育聲名鵲起。作為美國(guó)職業(yè)籃球聯(lián)賽(NBA)在中國(guó)的獨(dú)家官方市場(chǎng)合作伙伴，匹克早已聲名在外。然而以目前的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，匹克沒(méi)有名利雙收做大做強(qiáng)，仍處于國(guó)產(chǎn)體育服飾品牌的第二梯隊(duì)。

　　匹克體育主要從事設(shè)計(jì)、制造及分銷“匹克”品牌的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品，包括鞋類、服裝及配飾。2009年在香港聯(lián)交所主板上市。

　　2011年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)額為46.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.4%;歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.8億元人民幣，同比下滑5.4%。報(bào)告期內(nèi)公司共有零售網(wǎng)點(diǎn)7806家，凈增加582家，遍布中國(guó)一線、二線及三線城市，并于2011年底在美國(guó)開(kāi)設(shè)了首家匹克專賣店。2011年，公司在中國(guó)市場(chǎng)的收入占總營(yíng)業(yè)額的90.1%，而海外市場(chǎng)的收入占總營(yíng)業(yè)額的9.9%。

　　“匹克的規(guī)模雖然沒(méi)有李寧和安踏大，但知名度不亞于這些行業(yè)龍頭，經(jīng)典的廣告語(yǔ)也已深入人心。”三甲金融港股研究員曾燕玲表示，從品牌推廣上看，匹克體育的策略已經(jīng)算是成功。

　　今年2月份美國(guó)職業(yè)籃球刮起林書(shū)豪旋風(fēng)之后，匹克隨后參與競(jìng)逐林書(shū)豪做代言人。雖然最后林書(shū)豪簽約耐克，但是匹克出價(jià)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)引起消費(fèi)者對(duì)公司的關(guān)注，也算初步達(dá)到了公司推廣品牌的目標(biāo)。

　　在本屆倫敦奧運(yùn)會(huì)，匹克漁翁撒網(wǎng)式贊助7支國(guó)家隊(duì)，數(shù)目?jī)H少于贊助了11支的，及有份贊助美國(guó)國(guó)家隊(duì)的耐克。

　　值得注意的是，公司品牌營(yíng)銷的成功給公司帶來(lái)實(shí)際的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。“廣告雖然能帶來(lái)品牌效益，是無(wú)形資產(chǎn)，但目前廣告費(fèi)占比收入過(guò)高的情況在體育股普遍存在。匹克2012年第四季度訂貨會(huì)訂單金額獲得中雙位數(shù)倒退(30%左右)，2012年第一季度同店銷售增長(zhǎng)同比持平，顯示匹克未見(jiàn)業(yè)績(jī)復(fù)蘇跡象。”曾燕玲認(rèn)為，從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)看，匹克體育今年全年很可能業(yè)績(jī)下滑40%左右，暫時(shí)業(yè)績(jī)沒(méi)有看點(diǎn)，也沒(méi)發(fā)現(xiàn)可以實(shí)現(xiàn)突破的地方。

　　一位不愿透露姓名的分析師對(duì)本報(bào)記者表示，匹克體育目前并無(wú)投資價(jià)值，絕對(duì)估值水平創(chuàng)歷史新低，短期沒(méi)有上漲的可能性，只有曇花一現(xiàn)的炒作。他認(rèn)為，從現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)看，公司的零售體系不能給業(yè)績(jī)帶來(lái)新看點(diǎn)，因?yàn)樾袠I(yè)情況不好，市場(chǎng)需求大幅放緩，零售渠道早已積壓了庫(kù)存。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，匹克體育今年來(lái)股價(jià)累計(jì)跌幅29.99%，報(bào)收于1.33港元。

　　對(duì)于目前公司相對(duì)低的估值水平，曾燕玲認(rèn)為，不論從市盈率還是市凈率來(lái)說(shuō)，匹克的股價(jià)相對(duì)要便宜。目前匹克的動(dòng)態(tài)市盈率和市凈率分別為2.9倍、0.56倍，安踏為5.5倍、1.49倍。

　　恒明珠證券(香港)研究部總監(jiān)梁淵認(rèn)為，匹克體育短期有技術(shù)回調(diào)要求，但相信再創(chuàng)新低的機(jī)會(huì)不大。“目前估值還算合理，股價(jià)已反映了之前的不利因素。投資風(fēng)險(xiǎn)主要在于若行業(yè)持續(xù)陷入低谷，銷售方面仍不能扭轉(zhuǎn)的話，可能會(huì)再次打擊投資者的信心。”(中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)