泰亞股份預(yù)計(jì)2012主營(yíng)業(yè)績(jī)難有起色

　　【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】戶外RAX”短期內(nèi)難有業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)：泰亞股份公司2011年7月設(shè)立全資子公司廈門市瑞行電子商務(wù)有限公司開始致力打造戶外運(yùn)動(dòng)品牌“RAX”，希望借助公司強(qiáng)大的鞋底制造、研發(fā)能力及福建地區(qū)整鞋加工的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，通過與京東、淘寶等各平臺(tái)式渠道分銷網(wǎng)站，把“RAX”品牌打造成“微戶外第一品牌”。2011年12月，該產(chǎn)品正式上線，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.83萬(wàn)元，虧損202.52萬(wàn)元。由于公司首次涉足品牌運(yùn)營(yíng)、終端零售渠道管理及電子商務(wù)運(yùn)作等，預(yù)計(jì)三年內(nèi)才可摸索出較成功的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和人才隊(duì)伍，因此短期內(nèi)難有業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，而且該項(xiàng)目總投資達(dá)4650萬(wàn)元，在公司產(chǎn)能未提高之前，亦將拉低主營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　預(yù)計(jì)惠安和安慶項(xiàng)目將于2013年投產(chǎn)：泰亞股份公司募投兩項(xiàng)目分別為“惠安年產(chǎn)2000萬(wàn)雙鞋底項(xiàng)目”和“安慶安踏年產(chǎn)2000萬(wàn)雙運(yùn)動(dòng)鞋底項(xiàng)目”，目前該兩項(xiàng)目尚處建設(shè)期，預(yù)計(jì)惠安項(xiàng)目將于2013年春節(jié)前投產(chǎn)，安慶項(xiàng)目將于2013年下半年投產(chǎn)。

　　惠安項(xiàng)目：該項(xiàng)目總投資1.32億元，為年產(chǎn)2000萬(wàn)雙的EVA/PH鞋底生產(chǎn)線，EVA/PH是最成熟的運(yùn)動(dòng)鞋底應(yīng)用材料，目前尚無(wú)新的材料可以替代EVA和PH，尤其是PH鞋底因其具有很好的緩震性性、輕便、彈性好等更優(yōu)異的性能，受到高端運(yùn)動(dòng)鞋的青睞，消耗量逐步上升，在品牌運(yùn)動(dòng)鞋中的應(yīng)用比例逐步上升。由于該項(xiàng)目受泉州灣跨海大橋工程規(guī)劃路線的影響，重新置地而建，導(dǎo)致投產(chǎn)時(shí)間延遲兩年，預(yù)計(jì)2013年春節(jié)前投產(chǎn)，當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能600萬(wàn)雙;2014年達(dá)到1200萬(wàn)雙，2015年達(dá)產(chǎn)2000萬(wàn)雙。該部分新增產(chǎn)能主要為公司前五大客戶消化，如安踏、、361°、鴻星爾克、德爾惠，其采購(gòu)比重仍有上升空間;此外如喜得龍、貴人鳥、金萊克、匹克、喬丹等泉州地區(qū)的品牌運(yùn)動(dòng)鞋企業(yè)，未來(lái)提高訂單的空間亦很大。

　　安慶項(xiàng)目：該項(xiàng)目總投資1.64億元，位于安徽省安慶市安踏工業(yè)園內(nèi)，主要為安踏提供鞋底配套生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2013年下半年投產(chǎn)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能1000萬(wàn)雙，2014年產(chǎn)能1500萬(wàn)雙，2015年達(dá)產(chǎn)2000萬(wàn)雙。安踏是公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，2011年安踏貢獻(xiàn)銷售額(不包括安踏代工廠)為5305.56萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)13.53%;若包括安踏代工廠的銷售額，其對(duì)公司銷售額貢獻(xiàn)給25%。

　　兩募投項(xiàng)目進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力：雖然自2011年以來(lái)，運(yùn)動(dòng)品牌行業(yè)遭遇銷售增速放緩、去庫(kù)存化壓力大、下游訂單縮減、業(yè)績(jī)下滑等，但以內(nèi)銷為主的安踏、特步、361°、鴻星爾克、、貴人鳥等多家運(yùn)動(dòng)鞋品牌運(yùn)營(yíng)商的產(chǎn)量并沒有受到太大影響，從而縮減公司訂單，其中安踏和特步兩品牌對(duì)公司的銷售貢獻(xiàn)約有一半。而且運(yùn)動(dòng)品牌行業(yè)經(jīng)過前幾年的高速成長(zhǎng)后，目前進(jìn)入了平臺(tái)整合期，行業(yè)格局整合和品牌集中度提升勢(shì)在必然;同時(shí)，隨著兩募投項(xiàng)目投產(chǎn)，公司的產(chǎn)品技術(shù)含量進(jìn)一步提高、規(guī)模優(yōu)勢(shì)更明顯，加之與安踏的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等，均進(jìn)一步提升公司在鞋底行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和領(lǐng)導(dǎo)力，有望成為鞋底行業(yè)的整合者。

　　核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)為研發(fā)設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)：相比普遍企業(yè)，品牌運(yùn)動(dòng)業(yè)更關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量和款式，對(duì)鞋底的功能性和設(shè)計(jì)要球更高，公司是安踏、特步、361、鴻星爾克、德爾惠的開發(fā)伙伴級(jí)供應(yīng)商，在同等價(jià)格條件下，會(huì)優(yōu)先采購(gòu)公司的各種鞋材，每年向公司采購(gòu)的鞋材數(shù)量平均不低于20%增長(zhǎng)率，這主要得益于公司強(qiáng)大的研發(fā)設(shè)計(jì)實(shí)力;同時(shí)，公司所處的泉州，是安踏、特步、361度、鴻星爾克、德爾惠、喜得龍、貴人鳥等諸多運(yùn)動(dòng)品牌總部，約占國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌70%的市場(chǎng)份額，產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，公司不斷上升的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，即有利于體現(xiàn)承接高技術(shù)含量訂單的能力;又有利于增強(qiáng)原材料采購(gòu)成本議價(jià)能力，獲得成本優(yōu)勢(shì)。

　　預(yù)計(jì)2012年主營(yíng)業(yè)績(jī)難有起色，2013年新增產(chǎn)能釋放推動(dòng)業(yè)績(jī)回升：公司預(yù)計(jì)2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4億元，凈利潤(rùn)3200萬(wàn)元，主要原因是惠安和安慶兩募投項(xiàng)目尚無(wú)法投產(chǎn)，在產(chǎn)能規(guī)模不變的情況下，因材料價(jià)格變動(dòng)和鞋型結(jié)構(gòu)變化，銷售額會(huì)略有下降;子公司廈門瑞行新增了產(chǎn)品推廣費(fèi)及品牌廣告費(fèi);募投項(xiàng)目陸續(xù)建設(shè)，原募集資金的利息收入相應(yīng)減少。但因安慶項(xiàng)目，公司獲得安慶市財(cái)政局重點(diǎn)項(xiàng)目資金補(bǔ)助款5474.53萬(wàn)元，對(duì)全年業(yè)績(jī)拉動(dòng)顯著，增厚2012年EPS 0.23元。2013年隨著惠安和安慶兩募投項(xiàng)目的投產(chǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將逐步向PH鞋底調(diào)整、優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)一步優(yōu)化，主營(yíng)業(yè)績(jī)將獲得回升。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）