東莞鞋業(yè)上市公司：代工沒有油水 品牌創(chuàng)造價值

    【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】制鞋業(yè)是我們國家近十幾年來發(fā)展起來的一個出口型的產(chǎn)業(yè)，尤其在珠三角地區(qū)占據(jù)了很大的權(quán)重，關(guān)心這個行業(yè)走勢的不單單是從業(yè)人員和消費者，還有投資者。我們剛才看到的制鞋業(yè)的不景氣狀況，對相關(guān)的上市公司又有何影響呢？來看看專業(yè)機構(gòu)的觀點。

    在滬深股市中，制鞋業(yè)的上市公司和主營業(yè)務(wù)中含有制鞋的上市公司并不少，共計有22家。其中多數(shù)是擁有自主的規(guī)模生產(chǎn)加工商，不是簡單的出口加工制鞋，因此多數(shù)企業(yè)盈利水平良好。以在中小板上市的生產(chǎn)整鞋的凱撒股份為例，去年的每股收益為0.67元，今年半年報每股盈利為0.154元，但是這家公司08年、09年和10年的銷售毛利率分別是43%、45%和48%，顯示利潤仍很豐厚，長江證券給予了謹慎推薦的評級； 而從事生產(chǎn)的泰亞股份，近三年的毛利率分別是20%、22%和23%，兩者對比恰恰表明在制鞋業(yè)中如果沒有品牌利潤就大打折扣，海通證券給予了中性評級；另一家制鞋上市公司，經(jīng)營品牌較多，也有代工業(yè)務(wù)，因此近三年毛利率維持在44%、45%和47%，但股價表現(xiàn)相對弱勢，招商證券給予了審慎推薦評級；專工制造的雙象股份也是由于品牌效應(yīng)不明顯，毛利率在15%左右，而提供特種制鞋的際華集團毛利率更是落在了10%以下。