陳仲華：帶你抄底底特律

　　1995年，宗慶后廣尋國(guó)外投資者之際，陳仲華也與之談過(guò)合資企業(yè)的可能性。他們?cè)谥袊?guó)、美國(guó)進(jìn)行了若干次會(huì)面。但由于種種原因，這次合作沒(méi)成。

　　2005年初，身份已變成總部在美國(guó)洛杉磯的博靈頓投資銀行(Barrington Associates)亞太主席的陳仲華到中國(guó)尋找投資機(jī)會(huì)，訪問(wèn)了好幾個(gè)城市，包括杭州。他與宗慶后再續(xù)前緣。兩人商量共同入股杭鋼的計(jì)劃，7月簽訂了最終合作意向書，并成立了兩家離岸公司(陳是法人代表)。但杭鋼項(xiàng)目最終沒(méi)能繼續(xù)。據(jù)報(bào)道，后來(lái)在達(dá)能與娃哈哈的訴訟中，陳提供證詞說(shuō)，他對(duì)離岸公司竟然沒(méi)撤銷、還參與了娃哈哈合資公司一事毫不知情。

　　陳這樣描述與宗慶后的關(guān)系：“宗總開會(huì)，我坐在他右邊，(陳用手比劃著)他女兒坐在這兒……我在重要的位置�！�

　　商業(yè)世界充斥著恩怨是非，陳仲華卻性情溫和，對(duì)成就和麻煩都安之若素�！拔蚁矚g做有開創(chuàng)性的東西，我覺(jué)得我每天都在愉快地享受，就像聽音樂(lè)一樣，不是你要付錢才聽音樂(lè)。我做投資十多年，一直就像小孩子在迪斯尼玩的感覺(jué)。”

　　在中美兩國(guó)之間進(jìn)行的零碎交易與投資中，他趕上了中國(guó)“征服”世界的大潮。他說(shuō)，時(shí)機(jī)很重要，“禿鷹要盯著要死的動(dòng)物。到美國(guó)抄底有一個(gè)節(jié)點(diǎn)，因?yàn)榻鹑谖�機(jī)，本來(lái)好好的公司被搞死了�！边@與當(dāng)年日本瘋狂海外收購(gòu)不同，“它國(guó)家小，沒(méi)有這么大意義。我們收購(gòu)以后，國(guó)力增強(qiáng)，市場(chǎng)也超過(guò)美國(guó)�！�

　　獵物Nexteer

　　“收購(gòu)過(guò)程太艱辛了，太精彩了，就像驚險(xiǎn)電視劇一樣。”2010年11月28日，在Nexteer交割前一天，周天寶通過(guò)越洋電話向《中國(guó)企業(yè)家》記者感嘆。

　　不過(guò)，就在數(shù)天后，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在銀行系統(tǒng)內(nèi)發(fā)文對(duì)“天寶系”進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)警示，稱其不良貸款高達(dá)30余億。這是銀監(jiān)會(huì)繼德隆之后少有的對(duì)“大型關(guān)聯(lián)企業(yè)群貸款”的警示。周天寶的底細(xì)，陳仲華心知肚明�！傲舻们嗌皆�，不怕沒(méi)柴燒”，受聘擔(dān)任顧問(wèn)之初，他就如此勸慰年屆60歲的周。當(dāng)周的“底”被對(duì)手透露給通用汽車時(shí)，通用曾斥責(zé)：“你們這幫人，像騙子一樣。”陳毫不退卻，一一化解復(fù)雜的關(guān)系。

　　26年前，不諳英文的周天寶就去過(guò)底特律�！拔沂侨A人走向國(guó)際社會(huì)創(chuàng)業(yè)的先驅(qū)者�！敝芎茏院馈Ｋ�發(fā)家于老家安徽，花了十幾年時(shí)間打造了龐大的“天寶系”，主業(yè)是汽車零配件進(jìn)出口業(yè)務(wù)。1999年，周設(shè)立北京北泰汽車工業(yè)公司。金融危機(jī)重創(chuàng)了美國(guó)汽車業(yè)，周也深受影響，債務(wù)纏身。不甘心的他想借力底特律再次站起來(lái)。

　　五年前，周就想收購(gòu)德爾福旗下業(yè)務(wù)，聘請(qǐng)JP摩根擔(dān)任投行顧問(wèn)。但因?yàn)橘Y金缺乏，收購(gòu)遲遲沒(méi)有進(jìn)展。經(jīng)推薦，2009年1月，陳仲華來(lái)到周天寶在洛杉磯的辦公室，與之相識(shí)，并見到了正在美國(guó)訪問(wèn)的一位北京市副市長(zhǎng)，后者表示北京有打造高端汽車零配件產(chǎn)業(yè)中心的想法，支持企業(yè)去海外收購(gòu)“高精尖”資產(chǎn)。

　　經(jīng)過(guò)一番運(yùn)作，2009年3月，北京京西重工有限公司以約1億美元宣布收購(gòu)德爾福的制動(dòng)和懸掛系統(tǒng)業(yè)務(wù)(全球8個(gè)工廠、5個(gè)技術(shù)中心、高達(dá)數(shù)億美元的在手訂單)，并于11月完成交割。京西重工由首鋼國(guó)際集團(tuán)腔股51%，北京房山區(qū)政府占股25%，天寶集團(tuán)占股24%。陳仲華說(shuō)，“周天寶沒(méi)有錢，我就自己掏錢。后來(lái)北京市居然付錢給我們了，還給我們一張榮譽(yù)證書�！�

　　該收購(gòu)埋下了一個(gè)線索。據(jù)透露，京西重工實(shí)際上準(zhǔn)備了數(shù)億的資金，企圖一舉拿下德爾福的全部資產(chǎn)，包括其最核心的發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力系統(tǒng)、汽車安全等。但德爾福破產(chǎn)重組，差點(diǎn)被美國(guó)鉑金基金(Platinum Equity)收購(gòu)。

　　真正的大戲是Nexteer，它是全球汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的前三大，原本隸屬于德爾福，是通用汽車在轉(zhuǎn)向系統(tǒng)上的最大供應(yīng)商。2009年8月，受金融危機(jī)重創(chuàng)的通用為了確保自己的供應(yīng)鏈體系，從德爾福手中花了十余億美元收購(gòu)了Nexteer。但這只是短暫的“自救”行為。2010年1月，通用宣布出售Nexteer，32個(gè)買家角逐，其中包括鉑金基金、韓國(guó)萬(wàn)都、中國(guó)的萬(wàn)向及中航工業(yè)新航豫北公司等。

　　陳仲華還沒(méi)經(jīng)歷過(guò)如此險(xiǎn)象環(huán)生的收購(gòu)案�！�2009年年底，我們就開始盯著Nexteer。通用還沒(méi)宣布賣，我們就跟其總裁聯(lián)絡(luò)了。2010年1月份，董事會(huì)決定要賣了。好呀！摩拳擦掌�！�

　　除了遭遇勁敵，他們面對(duì)至少三個(gè)難題：一，四川騰中收購(gòu)悍馬失敗后，通用對(duì)中國(guó)買家充滿疑慮，“你們審批程序太復(fù)雜，”通用一位副總裁說(shuō)，“再這樣搞一次，我就失業(yè)了�！倍�，他們?cè)�本想跟鉑金基金聯(lián)手收購(gòu)Nexteer，3月24日第一輪投標(biāo)書就是兩家共同做的，但后來(lái)雙方掰了，這暴露了周天寶的很多問(wèn)題�！叭绾巫屚ㄓ弥匦滦湃挝覀儯俊比�，最重要的當(dāng)然是資金，在鉑金退出之前，陳仲華拉來(lái)了亦莊國(guó)際(北京市政府的一家投資機(jī)構(gòu))�！懊衿竽睦镉羞@么多現(xiàn)金？一定要有政府背景介入�！�

　　陳花了很多精力解決通用方面的疑慮。他說(shuō)：“我既是太平洋世紀(jì)的顧問(wèn)，也是北京政府的投資顧問(wèn)。與其說(shuō)是周天寶在做，還不如說(shuō)是北京看中周天寶在底特律有一個(gè)了解行業(yè)的團(tuán)隊(duì)聯(lián)合在做。當(dāng)然，你們打交道的也不完全是政府，是亦莊投資平臺(tái)，還是企業(yè)行為�！�

　　速度也很重要。通用汽車急于將Nexteer脫手，趕在IPO前剝離非核心資產(chǎn)。Nexteer只有獨(dú)立出來(lái)，才能留住更多客戶(它在全球擁有22個(gè)工廠、6個(gè)工程中心和14個(gè)客戶支持中心，其客戶包括豐田、雪鐵龍、菲亞特、雷諾和比亞迪等)�！八�不賣的話，2011年3億美元都沒(méi)人要�！�

　　最終，公私聯(lián)合收購(gòu)主體太平洋世紀(jì)勝出。對(duì)于這個(gè)零債務(wù)、凈股權(quán)的收購(gòu)(Nexteer年銷售收入20億多美元，2010年7月簽約以后就獲得了寶馬的13年訂單以及通用、福特、克萊斯勒、雪鐵龍、上海通用等的訂單，2011年總訂單就已經(jīng)超過(guò)36.5億美元)，陳仲華嘆道：“要戰(zhàn)勝通用汽車對(duì)我們收購(gòu)不確定性的擔(dān)憂，還要擔(dān)心周總出不出問(wèn)題……在這么大的挑戰(zhàn)下，我們拿到下了項(xiàng)目，這確實(shí)是一個(gè)奇跡�！�

　　歷時(shí)僅十個(gè)月(6個(gè)月盡職調(diào)查和談判，4個(gè)月兩國(guó)政府審批)，Nexteer交易落幕。

　　剛開始周天寶暴露出來(lái)的問(wèn)題還沒(méi)這么大。陳天華說(shuō)，“我當(dāng)初看中他的就是一點(diǎn)，不服輸，拼命三郎般的不服輸�！敝軇t評(píng)價(jià)陳起到了“專職顧問(wèn)所起的至關(guān)重要的作用”。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，對(duì)Nexteer的收購(gòu)是這個(gè)時(shí)代具有里程碑意義的交易之一，中國(guó)投資者首次收購(gòu)如此大規(guī)模和悠久歷史的美國(guó)制造業(yè)公司，將大大縮小中國(guó)和主流國(guó)家的技術(shù)差距。“這是中國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展史上一樁成功的海外抄底”。

　　陳仲華也不單幫中國(guó)企業(yè)家海外“抄底”，做完了周天寶的兩宗美國(guó)收購(gòu)之后，傳世資本又在幫助美國(guó)一家大的食品公司在中國(guó)收購(gòu)。

　　定居在洛杉磯的陳仲華也得打磨知名度和信任度。每次交易后，他請(qǐng)合作伙伴寫一封有簽名的評(píng)價(jià)自己的書面信函，需要時(shí)，他會(huì)展示這些信函。