鞋企達(dá)芙妮走勢(shì)向好，預(yù)期今年盈利可增30%

    【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】據(jù)港媒報(bào)道，復(fù)活節(jié)及「五一」長(zhǎng)假期先后結(jié)束，零售消費(fèi)股熱炒近日似有轉(zhuǎn)冷的跡象，不過(guò)觀(guān)乎在昨日淡市下，從事鞋類(lèi)生產(chǎn)及銷(xiāo)售的達(dá)芙妮（0210）卻依然有不俗的走勢(shì)，曾走高至6.49元，收市報(bào)6.38元，仍漲0.12元或1.97%，成交1，406萬(wàn)元。達(dá)芙妮股價(jià)從1月中高位的8.29元開(kāi)始回落，直至4月初跌至5.53元水平才止跌回升，至4月8日已回升至6元以上，昨收市價(jià)已企于10天、20天及50天等多條重要平均線(xiàn)之上，平均線(xiàn)排列也呈強(qiáng)，料后市反覆向好之勢(shì)仍可望延續(xù)。

    集團(tuán)于去年恢復(fù)較強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)，錄得營(yíng)業(yè)額升13.61%達(dá)66.24億元，毛利增18.51%至38.01億元；核心品牌業(yè)務(wù)去年毛利率59.6%，按年增長(zhǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn)；純利更達(dá)5.96億元，按年增51.21%，每股盈利36.36仙，派末期息6仙。觀(guān)乎集團(tuán)去年自有品牌「達(dá)芙妮」及于08年推出針對(duì)中低端客戶(hù)的「鞋柜」續(xù)為主要收入來(lái)源，共占總收益86%，其中「達(dá)芙妮」占集團(tuán)總收益近66%，而「鞋柜」則占近2成。截至去年底，集團(tuán)在內(nèi)地的銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)達(dá)3，789個(gè)，其中約1成位于一線(xiàn)城市，32%位于二、三線(xiàn)城市，其余位于四至六線(xiàn)城市。

    達(dá)芙妮最近派發(fā)截至今年3月底止的首季業(yè)績(jī)，其核心品牌業(yè)務(wù)包括達(dá)芙妮及鞋類(lèi)產(chǎn)品，今年首季同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)1%，期內(nèi)凈開(kāi)138分店，當(dāng)中包括128間直接經(jīng)營(yíng)店鋪及10間特許經(jīng)營(yíng)店鋪，顯示增長(zhǎng)勢(shì)頭仍佳。值得一提的是，近年內(nèi)地低技術(shù)工人工資上漲速度加快，內(nèi)需成經(jīng)濟(jì)發(fā)展火車(chē)頭，達(dá)芙妮因應(yīng)市場(chǎng)大趨勢(shì)，增設(shè)中低端客戶(hù)的「鞋柜」，可望從中捕捉龐大的商機(jī)。

   拓中低檔市場(chǎng)前景樂(lè)觀(guān)

    另一方面，據(jù)管理層早前表示，今年仍以維持利潤(rùn)率增長(zhǎng)為主要任務(wù)，而為應(yīng)對(duì)通脹壓力，擬把產(chǎn)品單價(jià)逐步提升到250-270元人民幣，并計(jì)劃今年新開(kāi)800家店鋪，包括600個(gè)直營(yíng)銷(xiāo)售點(diǎn)及200個(gè)加盟零售點(diǎn)，總開(kāi)支約4億元。此外，集團(tuán)正積極優(yōu)化存貨管理，務(wù)求于把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由180減至120，也有望提升盈利表現(xiàn)。

    市場(chǎng)預(yù)期達(dá)芙妮今年盈利可增30%，以現(xiàn)價(jià)計(jì)相當(dāng)于市盈率低于12倍，在同業(yè)中仍享估值偏低的優(yōu)勢(shì)。在股價(jià)技術(shù)走勢(shì)向好下，料中線(xiàn)有力挑戰(zhàn)年初以來(lái)高位的8.29元。