海寧皮城爭做中國皮革市場行業(yè)第一

　　中國鞋網(wǎng)1月12日訊， 經(jīng)營模式:公司采取租售兼營的經(jīng)營模式。這種模式既有利于減少市場商戶大范圍退出的經(jīng)營風(fēng)險,也有利于公司持續(xù)地分享專業(yè)市場成長帶來的經(jīng)營成果。此外,海寧皮革專業(yè)市場具有明顯的零售經(jīng)營特質(zhì),皮革制品批發(fā)和零售各占一半。     

　　成長性分析:公司采取了內(nèi)涵式發(fā)展和外延式擴(kuò)張并舉的發(fā)展戰(zhàn)略。從2007年開始,公司進(jìn)入了快速成長期,專業(yè)市場數(shù)量和面積迅速增加,預(yù)計這種擴(kuò)張行為將至少延續(xù)至2011年。截至2012年,公司商鋪及物業(yè)可租賃面積將達(dá)到46.8萬㎡,比2009年6月增長84.2%。    

　　募集資金投向:公司本次募集資金將用于海寧中國皮革城三期工程項目。海寧中國皮革城三期工程項目總投資為60000萬元。     

　　盈利預(yù)測: 預(yù)計公司2009-2013年凈利潤為8606萬元、13453萬元、15544萬元、14443萬元和15238萬元,同比增長1.6%、56.3%、15.5%、-7.1%和5.5%;EPS(全面攤薄)分別為0.31/0.48/0.56/0.52/0.54元。      

    估值分析: 給予公司2010年35倍PE,其合理價值應(yīng)為16.8元。     
    公司簡介:海寧皮城(002344)是中國最大的皮革專業(yè)市場之一,商品交易額居國內(nèi)皮革專業(yè)市場第二位。公司主營業(yè)務(wù)是皮革專業(yè)市場的開發(fā)、租賃和服務(wù),是海寧皮革城的舉辦者和經(jīng)營者。
    盈利性分析:公司經(jīng)營業(yè)務(wù)具有較高的毛利率,2009年1-6月商鋪及配套物業(yè)租賃和銷售的毛利率達(dá)到70%。