泰國制鞋業(yè)因越南盾貶值面臨壓力

    中國鞋網(wǎng)12月10日訊，自2008年開始，接連三次大幅度的貶值，已使越南貨幣在亞洲十七大經(jīng)濟體貨幣中表現(xiàn)不佳（僅優(yōu)于哈薩克幣）。雖然越南政府的貨幣政策目前看來并無不妥，但這種無視“信用受損”的策略是否能為越南經(jīng)濟構(gòu)筑一道長期防線？

　　“越南不會讓本幣貶值，我們將在貨幣政策上步步為營……我們有大約210億美元的充足儲備，足夠維持匯價。”11月17日，越南財政部長武文寧在新加坡APEC會議上表示。

　　但僅過了一個多星期，在美元儲備被不斷消耗的情況下，越南央行突然宣布：允許美元兌越南盾升值5.4%。第二日，越南盾繼續(xù)貶值3.4%，使得該貨幣在過去一年的總跌幅達到了8.3%，創(chuàng)造了11年來最高紀錄。與此同時，越央行隨即宣布，將利率上調(diào)100基準點，12月生效。

　　先貶值，后加息，越南的這套貨幣“組合拳”讓人有些意外�！斑@一次，我們的解決辦法就是強制干預�！敝醒脬y行行長Nguyen Van Giau說道。

　　“此次貶值是越南政府為了穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟形勢而為，隨之而來的利率調(diào)整，則是為了確保短期內(nèi)不會出現(xiàn)更大的貶值�！比A爾街日報分析道。而曾任越南國家規(guī)劃部副部長的阮孟雄，則將之形容為越南政府的一次短期的“戰(zhàn)術(shù)性策略”。

　　放任貶值保出口

　　“此次越南貶值的根本原因，就是希望加快經(jīng)濟發(fā)展，促進出口�！睆V西社科院東南亞研究所所長古小松向時代周報記者表示。在他看來，相比較1997年的金融風暴，這次越南盾貶值是截然不同的一種情況。如果說泰銖貶值是金融系統(tǒng)出問題的話，那么，越南盾貶值則屬于政府主動貶值。

　　“因為全球危機，越南的出口市場在這一年多來受到很大影響。為了提高出口商品的競爭力，它（越南）肯定要降低成本，其中一個重要的手段，就是通過貶值來推動出口。” 古小松教授解釋。

　　據(jù)了解，近年來，具有廉價勞動力優(yōu)勢的越南在出口增幅方面明顯快于亞洲大部分國家。2007年，越南吸引的海外直接投資超過了其最大的競爭對手泰國，成為全球大米、咖啡和蝦的主要出口國之一。不過，在金融危機后，來自美國和歐洲的訂單明顯減少，越南的壓力也明顯增加。進入2009年，由于大米、橡膠、咖啡、原油等越南主要出口產(chǎn)品價格的下降，越南每月貿(mào)易逆差平均達到22億美元，專家預計，今年越南全年貿(mào)易逆差將大大超過2008年。

　　越南盾的貶值，讓越南的產(chǎn)品比其他亞洲國家更便宜，也更易在出口中占據(jù)優(yōu)勢，大大提高了在全球貿(mào)易中的相對地位。

　　越南這種對本國貨幣進行貶值的決定，使自己的出口得益，也增加了周邊地區(qū)的緊張情緒。據(jù)《華爾街日報》報道，泰國工業(yè)聯(lián)合會鞋類分會的主席Thamrong Tritiprasert在接受媒體采訪時就表示出了極大的擔憂：“相對于一些競爭對手，泰銖目前升值太快。不只是泰國的制鞋業(yè)會，包括農(nóng)產(chǎn)品(13.38,-0.43,-3.11%)在內(nèi)的所有行業(yè)，都有可能因為越南盾貶值面臨壓力�！�。

　　古小松教授也在接受采訪時候表示，越南這次調(diào)整，不會對周邊國家?guī)�來太多沖擊：“影響肯定會有，但是不能估計過大。畢竟越南經(jīng)濟體不是太大，經(jīng)濟總量也只有1000多億美元�！�

　　通脹壓力巨大

　　雖然貶值能夠促進出口市場的增長，但分析認為，過度貶值也帶來了一系列的問題，尤其對于越南來說，它是亞洲少有的“雙赤字”—即同時出現(xiàn)財政赤字和貿(mào)易赤字的國家。

　　據(jù)了解，從2000年到2007年，越南的經(jīng)濟每年都能夠達到7.5%的高增長率，一度成為國際投資者嚴重的寵兒。然而，過多的資本流入導致通脹問題嚴重，2008年，越南的通脹率高達28%，嚴重威脅經(jīng)濟發(fā)展。

　　2008年底，越南政府采取了一攬子措施和政策，以緩和經(jīng)濟過熱的情況，包括適度降低經(jīng)濟增長率、實施緊縮的貨幣和財政政策、限制部分產(chǎn)品出口、實行限價政策等綜合調(diào)控政策，效果一度明顯。

　　然而，進入今年11月份，受到信貸快速擴張、經(jīng)濟增長加快以及油價高漲等因素影響，越南的通脹率增幅達到4.35%，達到半年來最高水平。匯豐控股預計，隨著國際市場上食品和石油價格不斷上漲，國內(nèi)需求升溫，越南將面臨越來越大的通脹壓力，到明年第二季度可能達到至少10%。

　　“主動貶值是一把雙刃劍，雖然刺激了出口，但是對經(jīng)濟形勢是否造成不良的影響，現(xiàn)在不好說�！惫判∷山淌谡f。與此同時，上海財經(jīng)大學金融工程研究中心副主任奚君羊也在接受媒體采訪時表示：“同其他國家一樣，越南在應對這次危機中也采取了力度較大的寬松貨幣政策，但這絕不是長遠之計�！�

　　外界擔心，越南央行的決定可能會使越南的主權(quán)信用受到質(zhì)疑。

　　不排除繼續(xù)貶值

　　盡管越南政府適時地調(diào)整了利率，暫緩了越南盾目前貶值的勢態(tài)，但經(jīng)濟學家分析認為，越南盾在未來仍然有可能繼續(xù)貶值。標準普爾公司駐新加坡外匯策略師哈爾認為，每當有貨幣貶值，市場普遍預期的貶幅會更大，到明年底前，越南盾很可能將貶值到19000越南盾兌1美元。

　　“當印度、中國等亞洲國家因出口問題而面臨貨幣升值壓力之時，越南面臨的則是貶值壓力，” 渣打銀行環(huán)球研究部東南亞主管許長泰分析，“越南人對越南盾的信心嚴重不足，尤其是在經(jīng)濟不景氣之時，很多越南人拋售越南盾，而目前境外投資者對越南的信心同樣不大，導致投資者在越南的投資不多，因此越南沒有貨幣升值的推動力。”

　　不過，在種種擔憂之外，越南較低的貨幣值對于出口商來說魅力不減，經(jīng)濟也依然被外界看好。分析認為，越南在2009年，仍將會保持比較強的增長率。據(jù)越南《西貢解放報》12月7日報道，高盛集團最近公布的越南經(jīng)濟報告就預測，2010年，越南經(jīng)濟將增長8.2%。

　　該報告認為，越南政府采取的經(jīng)濟刺激措施和寬松的貨幣政策較好地消除了全球金融危機對越南經(jīng)濟產(chǎn)生的消極影響，2010年，越南財政赤字將不會擴大。當然，這份報告也指出，越南政府仍將實施越南盾逐步貶值政策。

　　巴克雷銀行駐新加坡首席經(jīng)濟師索法特也認為，越南央行過去一年的數(shù)次降息和越南政府80億美元刺激方案，幫助越南經(jīng)濟保持了強勁增長勢頭，他還預測，越南GDP2009年將增長5%左右。目前的加息和貶值策略，不會扼殺越南經(jīng)濟的增勢。

　　“我認為越南對經(jīng)濟形勢的判斷是比較樂觀的，所以才采取如此大動作的貶值。至于越南2010年經(jīng)濟形勢，我想應該也是比較樂觀的�！惫判∷山淌谘a充道。