安踏盈利重拾高增長 證券界普遍看好

    【中國鞋網(wǎng)】內(nèi)地運(yùn)動(dòng)用品品牌中，證券界普遍看好安踏(02020)。

    安踏剛擊退內(nèi)地運(yùn)動(dòng)服品牌一哥李寧(20.4,0.42,2.10%)(02331)，奪得國家隊(duì)今后4年在11項(xiàng)國際賽事的運(yùn)動(dòng)服贊助權(quán)，成為09至2012年中國奧委會(huì)體育服裝的及同期中國體育代表團(tuán)合作伙伴。

　　瑞信：贊助國家隊(duì)知名度升

　　中銀國際認(rèn)為，安踏與中國奧委會(huì)及中國體育代表團(tuán)合作，可提升公司品牌價(jià)值，但由于贊助費(fèi)用亦上升，故整體而言可說是一次機(jī)遇及考驗(yàn)。瑞信認(rèn)為，最新的贊助商地位可提高消費(fèi)者對安踏品牌的認(rèn)知度，促進(jìn)安踏在中國市場的滲透率，維持安踏“跑贏大市”評級，目標(biāo)價(jià)10.05元。

　　新鴻基金融策略師彭偉新認(rèn)為，雖然贊助國家隊(duì)未必對盈利產(chǎn)生實(shí)時(shí)正面作用，但相信對安踏品牌地位有一定提升，長遠(yuǎn)有助盈利。

　　美林：安踏盈利重拾高增長

　　美林預(yù)期，安踏未來毛利率維持于40%左右，料2010年的盈利可重拾較高增長。

　　安踏日前表示，今年首季同店銷售錄得高單位數(shù)增長，5月份同店銷售較4月為佳，至于上半年的平均售價(jià)有低單位數(shù)升幅。高盛估計(jì)，安踏09年同店銷售增長為12%。

　　安踏昨裂口上升，并突破前浪頂阻力約9元水平。

　　彭偉新建議投資者可于9元附近買入，短線上望10元，若跌穿上升軌8.2元止蝕。

　　鴻升證券董事兼總經(jīng)理張益祖表示，安踏和李寧同屬內(nèi)地運(yùn)動(dòng)品牌龍頭，他估計(jì)安踏未來增長較李寧為高，安踏估值較低，加上安踏股價(jià)昨日創(chuàng)出52周新高，可于現(xiàn)價(jià)買入，目標(biāo)10元，以8.5元止蝕。

　　至于其它內(nèi)地運(yùn)動(dòng)品牌，彭偉新認(rèn)為吸引力較低，李寧估值高，且大幅增長空間有限；特步(01368)則主攻年輕人市場，相比起安踏及李寧以專業(yè)及功能鞋作賣點(diǎn)，特步的檔次較低，故現(xiàn)價(jià)估值(預(yù)測09年P(guān)E為11.7倍)不算特別吸引；中國動(dòng)向(4.92,0.08,1.65%)(03818)擁有的Kappa品牌在內(nèi)地市占率雖然不俗，但估計(jì)增長空間有限。

　　策略方面，他建議未持貨者，可待特步回吐至3.45元左右吸納；李寧回調(diào)至上升軌或20天線約19.5元買入；中國動(dòng)向則候4.7元吸納。

　　中銀國際：維達(dá)毛利率大升

　　生活用品股中，證券界較看好維達(dá)(03331)短線走勢。彭偉新指出，隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)回升，市民對個(gè)人護(hù)理用品需求將進(jìn)一步上升，加上維達(dá)現(xiàn)價(jià)09年預(yù)測PE為14.1倍，遠(yuǎn)低于同類股恒安(01044)09年預(yù)測PE達(dá)25.2倍，故現(xiàn)價(jià)而言維達(dá)仍屬吸引。他建議，投資者可于現(xiàn)價(jià)買入維達(dá)，目標(biāo)看5.5元，跌穿3.8元止蝕。

　　維達(dá)昨日以大成交急升約1成，相信與公司近期推出新產(chǎn)品有關(guān)。維達(dá)日前表示推出兩款濕紙巾，預(yù)計(jì)毛利率超過40%，預(yù)計(jì)2年內(nèi)為集團(tuán)帶來2,000萬至3,000萬元收入，預(yù)計(jì)于3至4年后，該產(chǎn)品占集團(tuán)總收入達(dá)10%，而新產(chǎn)品毋須增加公司的資本支出。

　　中銀國際看好維達(dá)前景，尤其是甲型H1N1流感爆發(fā)，內(nèi)地消費(fèi)者的衛(wèi)生意識有所加強(qiáng)，將刺激對濕紙巾的需求。中銀指出，由于木漿價(jià)格回落，故預(yù)期維達(dá)09年毛利率升至28.5%(08年為21.2%)，目標(biāo)價(jià)4.64元。

    恒安股價(jià)昨升近半成，技術(shù)上亦破頂，更創(chuàng)出52周新高，但要留意恒安09年預(yù)測PE達(dá)25.2倍，已不便宜。策略方面，較審慎者宜待回調(diào)至上升軌或50天線約33.5元水平始吸納。