企業(yè)股權不要急于“賤賣”

    在金融風暴的影響下，遠隔重洋的閩南企業(yè)也驚濤拍岸。“活下去”，成了不少中小企業(yè)生存的第一要務。為了“活下去”，很多企業(yè)艱難地到處尋求投資、融資的“救命稻草”。然而，危機也給了強者最好的“吃掉對手，做強自己”的機會。

    買與賣，從來就是矛盾的雙方。惟一明確的是，在金融風暴造成的資金緊張中，不少中小企業(yè)的股權價值正在大幅縮水。如何應對當前的困難，不被吃掉；如何抓住眼下的機會，壯大自身——此時此刻，強弱企業(yè)之間，針對股權買賣的“龍虎斗”正暗流涌動。

    如果沒有金融風暴，如果隨便拉一條生產線就能當老板，如果每個企業(yè)都能夠“小富即安”，那要發(fā)展成為大型企業(yè)集團的時間就會比想像的長。

    對外股權收購和上市融資，是企業(yè)迅速強身健骨、外延發(fā)展壯大最常用的養(yǎng)身秘方。杰克·韋爾奇時代的通用電器就靠此一躍成為世界級企業(yè)巨無霸。一眾愛拼會贏的泉州民營企業(yè)在數十年的演變歷程中，企業(yè)發(fā)展從來走的并不全是按部就班之路，其中不乏走外延擴張類的強勢發(fā)展之捷徑。

    “吃掉對手”——強勢發(fā)展之捷徑

    2006年，創(chuàng)建于1952年的安溪茶廠有限公司被遠太集團收編，其旗下茶葉品牌“鳳山”也在其中。安溪茶廠在業(yè)界享有盛名，素來被列為“福建三大茶廠”之一，堪稱安溪鐵觀音產業(yè)的重要代表，價值巨大，而“鳳山”牌更連續(xù)9年獲得全國金獎，成為釣魚臺國賓館專用茶葉。

    顯然，遠太集團做了筆劃算的買賣，獲得了名牌“液體黃金”。同樣地，七匹狼也深諳此道。

    2007年5月，七匹狼股份有限公司通過注資，獲得愛都部分控股權。如同阿迪達斯之于銳步，與其拼個魚死網破，不如握手言和，一起分享市場蛋糕。通過此次整合，七匹狼增加了一個有著硬朗屬性的男裝品牌，進一步擴大了整體實力，意義重大。

    企業(yè)的外延擴張，不是簡單的內延再生產型擴張，而是選擇對外股權收購，走一條多快好省之路。而時下，一場百年不遇的全球金融海嘯，為企業(yè)收購股權提供了充足的“獵物”。

    資金緊張——企業(yè)無奈售股權

    2008年11月28日，“中國本土投資人與項目融資高峰年會”在廈門舉行。一些閩南企業(yè)表現出對資本的渴求。與此相反的是，出于對這場經濟危機的持續(xù)時間沒有底，大多數創(chuàng)投機構抱著觀望的態(tài)度。

    由于正處于經濟的寒冬期，“中國本土投資人與項目融資高峰年會”的會議雖然在當天上午九點半才開始，記者在現場卻看到有不少企業(yè)的相關負責人早早就到場了�，F場不乏石獅、晉江和南安等地企業(yè)領導人的身影。

    泉州商人、廈門市僑鄉(xiāng)經濟促進會思明分會名譽會長李嘉獎在現場忙進忙出,他招呼著記者，“我一下帶了泉州20多家企業(yè)前來參會，其中有兩家酒店、一家房地產企業(yè)，還有很多家工廠。希望能籌點錢渡過這個難關，有些企業(yè)的資金鏈都快撐不住了�！�

    來自晉江一家包袋企業(yè)的負責人黃先生告訴記者，去年以來，出口至美國的一些貨款一直要不回來，現在廠內資金十分緊缺。但是沒有資金又不能開工，去銀行貸款根本沒希望。而民間借貸利息又太高，壓力太大。黃先生苦笑道，在這樣一個風雨飄搖的時候，人人都說要現金為王，但是對于企業(yè)來說，現金要從何而來呢？此次與會，他就希望能出讓工廠30%的股權，換取500萬元資金。

    記者提醒他，近期有不少小額貸款公司成立，為何不去試試？他

    說，因為廠房是租來的，沒有辦法抵押，無奈之下，只好想到創(chuàng)投。去年，也有創(chuàng)投機構上門，同樣的股權可募資1000來萬元�，F在，出讓股權很難賣出好價錢，但保住公司能夠生存下去最重要。

    一位南安的水暖器材企業(yè)老板痛心地告訴記者，去年下半年，深圳一家創(chuàng)投公司到他的公司考察后表示，愿以3000萬元的現金換取20%股權，并助他們兩年內上市�？梢虍敃r找他入股的人太多，他拒絕了。僅隔一年，那些盯住他公司的創(chuàng)投公司卻閃得沒影了。此次與會希望能讓出同樣20%股權，換取1500萬元資金。

    高能資本首席執(zhí)行官楊克民對此感觸更深，他告訴記者，他們去年考察一些閩南的意向企業(yè)時，對方不僅開高價，還大多抱著可有可無的態(tài)度。然而最近主動找高能資本洽談的閩南企業(yè)，不但數量比以往多出至少30%，開出的價碼很多也就是以前的三成。

    并購做強——準備上市正當時

    “我接觸到的很多公

    司，總覺得離上市還很遠。其實，并不是行業(yè)里最優(yōu)秀的企業(yè)才上市，只要符合規(guī)定，上市并非遙不可及�！睏羁嗣裾f。

    楊克民認為，目前正值金

    融風暴，對企業(yè)而言，可以說機遇是百年一遇的，甚至能與1929—1933年大蕭條時相比。如果企業(yè)還沒有正式的上市計劃，現在就可以開始準備上市，一般上市準備通常需要1—2年，現在正是開始準備的好時機，說正當其時很準確。

    另外，在市場低迷時，也是各種中介費用比較低廉的時候，如今是上市準備最劃算的時候。如果企業(yè)上市，要盡量選擇到受金融風暴影響小的區(qū)域上市，倫敦、加拿大和澳大利亞等地的股市，都很歡迎中國企業(yè)。

    楊克民認為，到境外上市，就要受到當地和中國證監(jiān)會的雙重監(jiān)管。但如果公司在1—2年內急需資金上新項目或收購同業(yè)，或有意拓展國際市場，選擇境外上市是非常有利的。

    其實，作為全國著名僑鄉(xiāng)，泉州的很多企業(yè)都具有外資背景，更容易選擇在境外資本市場上市。相比在國內上市的繁瑣程序，境外上市的快捷速度，則符合了風險投資基金“短期投資就要回報”的特點。

    從泉州市首家股份制有限公司——福建石獅新發(fā)股份有限公司成立以來，前后經歷了17年的風雨，股市的泉州軍團成員達到了30多家，在資本市場的融資總規(guī)模超過了130億元。

    記者了解到，晉江、南安、石獅、鯉城、豐澤、德化等加大了對企業(yè)改制上市的扶持力度，如設立“企業(yè)上市發(fā)展專項資金”，專門用于鼓勵、扶持企業(yè)改制上市；實施財政資金補助，從企業(yè)開始實施股改到企業(yè)成功上市的不同階段給予企業(yè)不同金額的財政獎勵，金額從170萬元到410萬元不等；對上市后備企業(yè)改制設立股份有限公司時所屬土地、房產因評估增值而補繳的企業(yè)所得稅給予一定的補助等。