煙臺萬華：受益節(jié)能減排措施

    中信建投分析師指出，在國家“十大措施”指出的支持重點節(jié)能減排工程建設(shè)中，建筑節(jié)能將明顯成為重點領(lǐng)域，將拉動相關(guān)化工節(jié)能材料的發(fā)展。公司有望受益節(jié)能減排項目建設(shè)，給予“買入”的投資評級。

    數(shù)據(jù)顯示，我國總社會能耗中，僅建筑能耗占比就高達(dá)47.24％。從這個角度，分析師判斷此次“十大措施”指出的支持重點節(jié)能減排工程建設(shè)中，建筑節(jié)能將明顯成為重點領(lǐng)域。伴隨節(jié)能范圍的擴大、節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的提高以及執(zhí)行力度的明顯加大，化工節(jié)能材料有望迎來較大的發(fā)展機遇，性能優(yōu)良的PU建筑節(jié)能材料市場將得到拓展。

    PU建筑節(jié)能材料的主要原料為MDI，MDI產(chǎn)品具有極強的生產(chǎn)技術(shù)壁壘，國內(nèi)僅有煙臺萬華（600309行情,愛股,主力動向）一家擁有該生產(chǎn)技術(shù)。目前，我國既有建筑面積400億平方米，而每年新增建筑面積約20億平方米。建筑面積中除去窗戶面積外其余約有2/3面積均可應(yīng)用PU建筑節(jié)能材料，按照生產(chǎn)比每平方米需MDI約2公斤測算，則整個該領(lǐng)域的MDI最大市場容量可達(dá)億噸量，產(chǎn)值可達(dá)萬億元。相比較，目前全球MDI產(chǎn)能也就約500萬噸。MDI的建筑節(jié)能市場值得期待，公司有望受益節(jié)能減排項目建設(shè)，分析師預(yù)測公司未來3年年復(fù)合業(yè)績增速可達(dá)50％。

    分析師預(yù)測2008年公司實際產(chǎn)量可達(dá)約39萬噸，第四季度可達(dá)約12—13萬噸。與前三季度相比，四季度公司在折舊成本、人工成本、期間費用等少有增長的前提下產(chǎn)銷量將有明顯放大，盈利狀況應(yīng)再度提升。