安踏內(nèi)銷利潤(rùn)不俗

    大市略為喘定，各國(guó)救市成效有待觀察，個(gè)別超賣者或有反彈，但只宜作短線部署，是否參與則視乎個(gè)人的整體投資狀況。

　　安踏體育（2020）在過去兩個(gè)月股價(jià)已跑贏大市，呈現(xiàn)初步見底形態(tài)，早前公布今年中期純利急升一點(diǎn)一倍，達(dá)4.34億元人民幣，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。這類以內(nèi)銷為主的消費(fèi)股將受惠內(nèi)地鼓勵(lì)消費(fèi)的政策，嚴(yán)訂4元為止蝕水平，有望以5元為初步目標(biāo)價(jià)。內(nèi)地體育用品市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，安踏主攻二、三線城市有其優(yōu)勢(shì)，能避免與一些海外品牌作正面競(jìng)爭(zhēng)。從其中期報(bào)告顯示，公司在提升批發(fā)及零售價(jià)有議價(jià)能力，并成功拓展產(chǎn)品類別及分銷渠道。期內(nèi)銷售增長(zhǎng)及毛利率有不俗增幅，公司計(jì)劃年底前把銷售網(wǎng)點(diǎn)增加二百間，至五千四百間。上半年鞋類產(chǎn)品平均售價(jià)上升7.2％，運(yùn)動(dòng)服裝類產(chǎn)品上升5.5％，未來尚有調(diào)升空間。然而，市場(chǎng)擔(dān)心奧運(yùn)后銷量放緩。不過，其明年首季訂貨反應(yīng)理想，金額已有雙倍數(shù)字增長(zhǎng)；其兒童及青年時(shí)尚新系列，借以拓展新市場(chǎng)。環(huán)顧全球消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)目前依然是處于較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期，面對(duì)近月全球股市下滑，其股價(jià)表現(xiàn)予人有背馳能耐；一旦市況回穩(wěn)，有望能有不俗上升空間。事實(shí)上，其財(cái)務(wù)狀況相對(duì)良好，在目前市況元素頗為重要，而批發(fā)業(yè)務(wù)模式亦有助改善其毛利率。由于這類去年才上市的新股，缺乏可供參考的走勢(shì)及業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，未來存著不少變數(shù)，亦是強(qiáng)調(diào)投資者嚴(yán)訂止蝕的原因。