化工行業(yè)再遇瓶頸 合成革漿料開工率下降

    國(guó)際原油價(jià)格創(chuàng)出127美元/桶新高，帶動(dòng)液化氣和二甲醚等能源價(jià)格上漲，也導(dǎo)致甲醇價(jià)格大幅上漲。國(guó)內(nèi)丙烯供應(yīng)不足，丙烯價(jià)格上漲和開工不足，推動(dòng)了丙烯酸和丙烯酸酯價(jià)格的上漲，丙烯酸毛利明顯回升。 

    中國(guó)征收磷肥和氮肥135%特別出口關(guān)稅后，國(guó)際氮肥價(jià)格大幅上漲，國(guó)際磷肥價(jià)格上漲空間已經(jīng)不大，國(guó)際鉀肥價(jià)格仍將上漲。國(guó)內(nèi)磷肥和復(fù)合肥需求可能有所下降，氮肥和磷肥將受成本推動(dòng)，而鉀肥由進(jìn)口產(chǎn)品推動(dòng)價(jià)格上漲。

    聚氨酯領(lǐng)域的鞋底原液和合成革漿料開工率下降，MDI價(jià)格、BDO和己二酸價(jià)格都呈明顯陰跌趨勢(shì)，短期價(jià)格大幅回升可能性較小，DMF價(jià)格受甲醇和煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。TDI下游泡綿開工下降，由于奧運(yùn)禁運(yùn)的影響，出現(xiàn)大幅波動(dòng)，總體維持高位。

    有機(jī)硅中間體價(jià)格需求較強(qiáng)，受到成本推動(dòng)，價(jià)格保持平穩(wěn)，硅塊價(jià)格上漲，擁有硅塊企業(yè)受益；雙酚A繼續(xù)低迷，環(huán)氧氯丙烷價(jià)格下跌，環(huán)氧樹脂毛利繼續(xù)回升，苯酚價(jià)格和丙酮毛利有所下跌后趨穩(wěn)。工程塑料走勢(shì)平穩(wěn)。

    建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)走勢(shì)明確的鉀肥、優(yōu)質(zhì)煤化工和磷化工等防御性品種：，冠農(nóng)股份(600251/79.04元，推薦)、鹽湖鉀肥(000792/98.35元，推薦)、鹽湖集團(tuán)(000578/32.2元，無評(píng)級(jí))受益于國(guó)際鉀肥價(jià)格的傳導(dǎo)，盈利確定性大。丹化科技(600844/30.29元；900921/1.592美元，推薦)，煤制乙二醇技術(shù)帶來持續(xù)成長(zhǎng)。興發(fā)集團(tuán)(600141/31.05元，審慎推薦)，磷化工價(jià)格仍將維持高位，磷礦儲(chǔ)量和一體化降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。沈陽化工(000698/16.09元)，丙烯酸毛利回升能夠彌補(bǔ)煉油虧損，CPP項(xiàng)目帶來成長(zhǎng)性，投資者可以參與定向增發(fā)。