民企跨國(guó)并購市場(chǎng)嶄露頭角

    一季度首現(xiàn)國(guó)內(nèi)CRO企業(yè)并購國(guó)外同類公司

    今年一季度，中國(guó)并購市場(chǎng)發(fā)生了10起跨國(guó)并購事件，其中披露金額的5起總額達(dá)2．53億美元，相比去年同期下滑明顯。但值得一提的是，本季度國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)在跨國(guó)收購中扮演了主要的角色，例如無錫藥明康德收購美國(guó)的A ppTec實(shí)驗(yàn)室服務(wù)公司，奧康集團(tuán)收購意大利著名鞋企萬利威德。

    今天，大中華區(qū)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究顧問及投資機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)今天發(fā)布了《2008年第一季度中國(guó)并購市場(chǎng)研究報(bào)告》。在清科研究中心的研究范圍內(nèi)，2008年第一季度，中國(guó)并購市場(chǎng)中，TM T（技術(shù)、媒體、電信）、生物技術(shù)和健康、能源三個(gè)產(chǎn)業(yè)并購事件總數(shù)為29起，有23起并購事件披露了金額，披露的并購總額達(dá)19．27億美元。

    該研究報(bào)告指出了2008第一季度中國(guó)并購市場(chǎng)的一些引人注目的特點(diǎn)。一是跨國(guó)并購總額明顯下降，比去年同期減少75．6％。

    繼去年年末跨國(guó)并購一度飆升至歷史高位后，今年第一季度中國(guó)市場(chǎng)上的跨國(guó)并購出現(xiàn)了較為明顯的回落。本季度中國(guó)市場(chǎng)上僅發(fā)生了10起跨國(guó)并購事件，其中5起披露價(jià)格事件的并購總額約為2．53億美元，相比去年同期的并購總額減少了75．6％。此外，本季度并購事件的平均規(guī)模也僅為5062．80萬美元，比去年同期的平均規(guī)模下降了51．2％。

    根據(jù)清科研究中心的觀察，本季度跨國(guó)并購出現(xiàn)明顯下滑，首要原因是，而本季度的跨國(guó)并購事件中，沒有出現(xiàn)由國(guó)有大型企業(yè)發(fā)起的收購股份超過20．0％的并購事件。其次，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的影響尚未擺脫，致使融資途徑尚不順暢，加之國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)監(jiān)管的日趨收緊，在一定程度上制約了外資對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)起大規(guī)模的并購。另外，某些大型的跨國(guó)并購事件還在醞釀之中，預(yù)計(jì)要到未來的幾個(gè)季度中才能浮出水面。

    二是TM T產(chǎn)業(yè)并購勢(shì)頭強(qiáng)勁，能源、生物技術(shù)和健康產(chǎn)業(yè)依然保持活躍。從清科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，第一季度外資對(duì)國(guó)內(nèi)公司和資產(chǎn)的收購處于主導(dǎo)地位。第一季度所發(fā)生的10起跨國(guó)并購案例中，有8起是外資收購國(guó)內(nèi)公司和資產(chǎn)。

    第一季度TM T產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)非常活躍，共發(fā)生18起并購事件，其中13起事件披露的總金額約9．61億美元，平均規(guī)模為7393．69萬美元，其中國(guó)有大型電信運(yùn)營(yíng)商發(fā)起的并購占據(jù)了主導(dǎo)地位。本季度生物技術(shù)和健康行業(yè)的并購也較為活躍，共發(fā)生5起并購事件，其中4起披露并購金額，總金額為1．66億美元，平均規(guī)模為4148．85萬美元，所發(fā)生的5起并購事件中，無錫藥明康德并購美國(guó)A ppTec Lab o ra to ry Se rv ice s In c公司是有史以來國(guó)內(nèi)第一家CRO（C on trac t R e sea rch O rgan iza tion，醫(yī)藥合同研發(fā)外包）企業(yè)并購國(guó)外同類公司。相比以上兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，能源行業(yè)有6起并購事件發(fā)生，披露的總額為8．00億美元，平均規(guī)模居三個(gè)行業(yè)之首，達(dá)到1．33億美元。

    三是VC、PE相關(guān)并購數(shù)量下降，規(guī)模偏小。在清科的研究范圍內(nèi)，2008年第一季度與VC、PE相關(guān)的并購事件共有5起，比去年同期減少了50．0％。（18A1）