兩兄弟的交易：百麗16億全購美麗寶

    2月28日晚間，內(nèi)地最大的女裝鞋零售商百麗國際（1880。HK）發(fā)布公告，宣布以每股現(xiàn)金6港元的代價(jià)，向另一家香港上市的鞋企美麗寶（1179。HK）提出全面收購及私有化建議，而整項(xiàng)收購涉及金額最高將達(dá)到16.72億港元。

　　2月25日，百麗國際及美麗寶已雙雙停牌，均指有股價(jià)敏感消息將公布。當(dāng)時(shí)就有來自香港市場的消息指出，百麗看中了美麗寶旗下多個(gè)知名品牌，擬計(jì)劃全面收購美麗寶。而有媒體引述消息稱，該收購作價(jià)涉及15億港元，較美麗寶停牌前價(jià)格高出約10％。

　　根據(jù)最新公告，美麗寶股份每股作價(jià)6港元，較停牌前市價(jià)5.21港元溢價(jià)15.16％。另外，兩項(xiàng)行使價(jià)分別為2.875港元及5.896港元的期權(quán)，每份收購價(jià)分別為3.125港元及0.104港元。涉及總代價(jià)介乎15.74億港元至16.72億港元，百麗國際將以內(nèi)部資源支付。

　　分析人士指出，該收購價(jià)相當(dāng)于美麗寶去年市盈率的15倍，價(jià)格合理。

　　資料顯示，美麗寶于1996年在香港聯(lián)交所上市，主要從事鞋品零售、批發(fā)和生產(chǎn)。旗下品牌包括Mirabell（美麗寶）、Joy＆Peace（真美詩）、Fiorucci（芙蓉天使）、Innet（意樂）等。目前，美麗寶擁有逾460家銷售點(diǎn)，其中100多家在香港，340家在內(nèi)地。

　　事實(shí)上，百麗與美麗寶淵源頗深，百麗創(chuàng)辦人兼主席鄧耀，是美麗寶主席鄧偉林的堂兄，百麗旗下不少品牌包括Teenmix、Staccato及Joy＆Peace均是由美麗寶轉(zhuǎn)售。

　　1996年美麗寶上市之初，鄧耀不僅僅是股東之一，還曾擔(dān)任副主席。而在百麗國際引入財(cái)務(wù)投資者之前，美麗寶控制的Best Quality持有百麗國際的全部股份。正是因?yàn)槊利悓毢桶冫惛畈粩嗟难�緣關(guān)系，使得百麗在上市過程中數(shù)次受挫。在百麗去年5月上市后，其股權(quán)才被攤薄至約4.4％。百麗上市后不久，Best Quality及美麗寶就向股東悉數(shù)派盡手上所持有超過30億元的百麗股份。

　　據(jù)公告稱，持有美麗寶62.87％權(quán)益的大股東兼主席鄧偉林及關(guān)聯(lián)人士已承諾接納收購，涉及總代價(jià)9.90億港元。同時(shí)，百麗表示將召開股東大會(huì)，尋求股東同意，若同意收購美麗寶股份超過90％，美麗寶將會(huì)被私有化。

　　自去年成功登陸香港聯(lián)交所以來，憑借在資本市場獲得的巨額融資，百麗開始大啟收購兼并的步伐。去年10月底，百麗先行拿下妙麗品牌，此舉被業(yè)內(nèi)看作在收購業(yè)務(wù)上的試水之筆。接著，去年11月14日，百麗宣布出資16億元收購國內(nèi)知名鞋企森達(dá)集團(tuán)旗下鞋類資產(chǎn)和品牌。幾天后，百麗再次宣布收購上海永旭全部權(quán)益，代價(jià)5.63億元。

　　通過前幾次并購，百麗不僅加大了在國內(nèi)鞋業(yè)的布局，同時(shí)也成為國內(nèi)男鞋翹楚。

　　此次再度大手筆收購美麗寶，有行業(yè)分析員認(rèn)為，以百麗自身在內(nèi)地已有約6000個(gè)銷售點(diǎn)來說，再多加數(shù)百個(gè)零售點(diǎn)，已不是集團(tuán)的主要考慮。而美麗寶的品牌才是百麗最看重的方面。百麗早有意在今年把鞋類產(chǎn)品的品牌數(shù)目，由現(xiàn)時(shí)的8個(gè)增加至14個(gè)，豐富整個(gè)組合�！�