百麗國(guó)際：大摩首納研究！予增持

    摩根士丹利發(fā)表報(bào)告表示, 首次將百麗國(guó)際(1880.HK)納入研究范圍, 因其為內(nèi)地大型女裝鞋零售商, 兼且具有良好管理層及系統(tǒng), 予「增持」投資評(píng)級(jí), 目標(biāo)價(jià)為10.5港元, 相當(dāng)預(yù)期08年市盈率38倍及市盈率相對(duì)增長(zhǎng)比率1.6倍。

　　大摩表示, 百麗擁有8個(gè)女裝鞋品牌, 并連續(xù)10年在內(nèi)地市場(chǎng)銷售處領(lǐng)先位置, 去年在內(nèi)地市占率達(dá)8.2%, 其亦于內(nèi)地?fù)砼�裝鞋零售點(diǎn)2,700個(gè), 體育用品零售點(diǎn)逾1,000個(gè), 其龐大網(wǎng)絡(luò)有利集團(tuán)在原料、生產(chǎn)、市場(chǎng)策劃等方面取得優(yōu)勢(shì)。

　　大摩指出, 百麗垂直式生產(chǎn), 能有效管理每個(gè)生產(chǎn)流程, 而其管理層具廣泛經(jīng)驗(yàn), 該公司亦預(yù)留稅前純利7%作為高級(jí)管理層的花紅。