百麗上市攪動鞋業(yè)格局

　　國內鞋業(yè)市場正迅速從產業(yè)經濟向幾何級增長的資本經濟轉變，市場份額的進一步集中已可預期

　　5月9日，百麗國際控股有限公司（香港交易所代碼：1880，簡稱百麗國際）開始全球招股，并定于5月23日掛牌上市。作為中國最大的女鞋零售商，“百麗”的名字取自法語Belle（美人）。不過，此次上市行動，卻被中介機構冠以“灰姑娘”（Cinderella）的代號，通過上市實現(xiàn)進一步跨躍的憧憬之情溢于言表。

　　5月14日出版的《財經》雜志報道，此次百麗國際計劃發(fā)售13.96億股H股，按定價區(qū)間（5.35港元至6.20港元）的上限計，預期集資86.6億港元。如果行使超額配售權，則集資額將達99.55億港元，總市值達523.5億港元，一舉超越市值360億港元的國美電器（香港交易所代碼：0493），成為港交所市值最大的內地零售類上市公司。

　　注冊于開曼、總部位于深圳的百麗國際，旗下?lián)碛邪冫�、天美意（Teenmix）、思加圖（Staccato）、真美詩（Joy&Peace）等八個鞋類品牌的連鎖店，同時也是耐克（Nike）、阿迪達斯（Adidas）在中國最大的運動鞋分銷商。其在內地150個城市擁有2800多家女鞋店、1000多家運動鞋連鎖店，并在香港、澳門以及美國設立了35家零售店。

　　一位參與招股的投行人士向《財經》記者透露，百麗國際登陸H股曾受阻多時，蓋因內地監(jiān)管部門此前對民企赴港上市持保留態(tài)度，“兩條理由，一是中國外匯儲備太高，第二是建議這些民企回來發(fā)A股�！毕嚓P人士稱，百麗國際最終沒有選擇A股，是不愿因排隊錯過時間窗口，同時，香港市場的新股發(fā)行量更大一些。

　　公開招股首日，百麗國際已獲60倍超額認購，其國際配售部分亦獲10倍超額認購。根據(jù)招股書，百麗國際將把27％－31％的募集資金用于各項擴展計劃，包括收購公司或與策略伙伴結成聯(lián)盟。此外，約24％-25％的募集資金將用于開設新店，包括提高一級市場占有率和擴大在二三級城市的市場占有率，計劃每年新開1000家新店，其中包括建立更多的零售運動商城。百麗國際還允諾每年派發(fā)的股息計劃為股東應占綜合溢利約20％-30％。

　　但亦有評論擔心，百麗的開店速度過快，且內地二三級城市的消費能力與大城市仍有不小差距，由此對百麗未來的盈利構成風險。

　　《財經》報道稱，目前，中國的女鞋市場仍然高度分散，行業(yè)領導者百麗上市以后，將對行業(yè)競爭格局產生深刻影響。百麗上市前，持有著名品牌“達芙妮”的永恩國際（香港交易所代碼：0210）、擁有“千百度”品牌的鴻國國際（在新加坡交易所掛牌）均已上市，而安踏、中港鞋履等內地鞋企也正摩拳擦掌，靜候上市時機。業(yè)內人士分析，資本市場大熱之時，國內鞋業(yè)市場正迅速從產業(yè)經濟向幾何級增長的資本經濟轉變，市場份額的進一步集中已可預期。