中國企業(yè)國際化之路

    近年來，中國企業(yè)頻頻以“大買家”的身份亮相于國際市場。根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心課題組的研究，中國最大的500家企業(yè)中，約有60%在2005年以前就已經(jīng)有各種形式的海外經(jīng)營活動。一些國際化程度較高的公司，如聯(lián)想、TCL、華為公司的海外營業(yè)額已經(jīng)超過國內(nèi)。2004年以前，中國企業(yè)的海外并購中，單筆交易金額超過10億美元的收購案幾乎沒有。2004年開始，中國企業(yè)的海外并購“大單”頻現(xiàn)。

    研究跨國投資的學(xué)者鄧寧（Duning）認為，各國經(jīng)濟都要經(jīng)歷五個階段，在第一、二階段，對外投資的流出規(guī)�？梢院雎圆挥�。進入第三階段后，人均GDP達到2000美元~4750美元，此時外來直接投資放緩，而對外直接投資加速，企業(yè)紛紛向國外投資。目前進行海外拓展的中國企業(yè)，大多數(shù)集中在東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，這些地區(qū)的人均GDP已經(jīng)進入了鄧寧定義的“第三階段”的范疇�；蛟S可以認為，中國企業(yè)的國際化已經(jīng)翻開新的篇章。

   總體看，我們的國際化程度還相當?shù)�。目前中國約有6000家境外企業(yè)，僅占全球跨國公司總數(shù)的0.4%，投資額僅占世界的0.55%

    1 中國企業(yè)國際化歷程

    改革開放以來甚至更早，中國一批大型國有企業(yè)就已經(jīng)走了出去，典型的代表是五礦、中糧、中化等傳統(tǒng)貿(mào)易公司，以及中遠、國航這類業(yè)務(wù)本身就具有國際化特點的國有企業(yè)。改革開放之后一度興起建立海外“窗口企業(yè)”，也是國際化早期的一個形式。隨著市場經(jīng)濟的興起，中國企業(yè)國際化也逐漸多樣化，呈現(xiàn)以下幾種模式。

    尋求市場——開辟國際需求

    隨著改革開放的深入，中國漸漸成為世界制造中心，以對外貿(mào)易為主導(dǎo)的“國際化”逐漸興起。而出口貿(mào)易，仍是走向海外的主流方式。許多行業(yè)的“隱形冠軍”如瑞貝卡假發(fā)、貝發(fā)文具等，都在海外市場占據(jù)了相當?shù)姆蓊~。

    除了單純的出口貿(mào)易，許多中國公司開始在海外建立自己的營銷渠道。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計，這是目前中國企業(yè)海外投資最主要的模式。福耀玻璃在進軍北美市場時，曾設(shè)想自建工廠生產(chǎn)汽車玻璃，但隨后發(fā)現(xiàn)無法承擔(dān)勞動力成本，立即退步為分銷中心，只做市場開發(fā)和售后服務(wù)；同仁堂從1993年起，以參股的形式在香港建立了第一家合資公司，之后每年都以平穩(wěn)的速度向境外發(fā)展，如今已在全球的13個國家和地區(qū)開設(shè)了20家分店；溫州知名皮鞋商康奈從2001年１月在法國開設(shè)第一家康奈皮鞋專賣店以來，目前海外開設(shè)的專賣店和專賣柜數(shù)量已經(jīng)超過了100個；格蘭仕則以O(shè)EM的方式獲取了海外的銷售渠道。

    另一種獲取海外營銷渠道的方式是并購。1998年，萬向集團以42萬美元收購美國舍勒公司的品牌、專利、設(shè)備及市場網(wǎng)絡(luò)等主要資產(chǎn)，直接獲取了在美國市場的銷售渠道和當?shù)仄放啤Ｓ辛虽N售網(wǎng)絡(luò)之后，有的中國企業(yè)進而在海外建立生產(chǎn)基地，比如長城汽車在俄羅斯建設(shè)汽車組裝廠，成為國內(nèi)汽車廠家在國外建的第一家獨資整車企業(yè)，目標是輻射包括俄羅斯在內(nèi)的東歐市場；海爾在美國和歐洲，實現(xiàn)了設(shè)計、生產(chǎn)、銷售三位一體。

    開辟國際市場的進程中，中國企業(yè)也遭遇過慘敗。2001年，倪潤峰為實現(xiàn)長虹的海外戰(zhàn)略、打開美國市場，選擇了當時在美國市場有一定影響力的家電經(jīng)銷商APEX公司作為海外銷售渠道。從2001年7月開始，長虹彩電源源不斷地發(fā)往美國，但直到2004年，才曝出APEX拖欠長虹應(yīng)收賬款近40億元的大窟窿。

    尋求技術(shù)——提升核心動力

    傳統(tǒng)行業(yè)的公司，常常通過國際化來獲取先進技術(shù)以提升競爭力，汽車、電力、機械制造等行業(yè)最為典型。上汽集團收購韓國雙龍汽車和英國羅孚汽車，就是為了獲取研發(fā)能力和技術(shù)平臺。此外，技術(shù)快速更新行業(yè)如電子、信息公司，也常常采用海外并購的方式獲取先進技術(shù)，以贏得時間。2003年，京東方并購韓國現(xiàn)代電子的液晶部門，進入了TFT-LCD領(lǐng)域。獲得技術(shù)之后，京東方將技術(shù)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，投資興建生產(chǎn)線，并通過控股下游廠商擴展TFT-LCD的全球市場，成為全球第二大顯示器生產(chǎn)商的控股股東。

    然而，以尋求技術(shù)為目的的跨國并購，風(fēng)險往往難以估量。2001年，華立通過收購飛利浦手機研發(fā)部門，進入了CDMA手機領(lǐng)域。當時人們認為，此次收購讓華立擁有了600項CDMA核心技術(shù)專利，從而切入了手機業(yè)務(wù)的核心領(lǐng)域。然而，之前飛利浦與美國高通之間的一些知識產(chǎn)權(quán)安排，使得華立根本無法分享高通CDMA專利技術(shù)。2005年1月，華立與大唐簽署了TD-SCDMA終端合作協(xié)議，意味著華立放棄了對撼高通芯片核心技術(shù)，開始在市場空隙中尋找生存空間；京東方的韓國子公司日前也傳出破產(chǎn)危機�？梢姡�基于國際并購提升技術(shù)不但需要對行業(yè)了然于胸，還需要了解國際法律規(guī)則，否則很容易陷入兩難。

    除了并購，目前一些中國企業(yè)已經(jīng)走得更遠——在海外自建研發(fā)機構(gòu)。位于蕭山的浙江佳力科技，2003年開始研發(fā)國際化，在德國魯爾建立了“佳力德國研發(fā)中心”，研發(fā)了一系列世界頂尖技術(shù)。至于中興通訊、海爾、華為、聯(lián)想等建立海外研發(fā)機構(gòu)的舉措，更是耳熟能詳。

    尋求資源——獲取最優(yōu)配置

    隨著多年來中國經(jīng)濟粗放式的增長，能源企業(yè)對于資源的要求常常難以通過貿(mào)易來滿足，或是不夠“經(jīng)濟”，這時就產(chǎn)生了通過國際并購來獲取資源的需求。中石化、中石油、中海油等每年都會在海外發(fā)生多起油氣資產(chǎn)的收購。近年來，把持全球近80％鐵礦石資源的三大巨頭通過“價格聯(lián)盟”，對鐵礦石漫天要價，更是觸發(fā)了中國鋼鐵企業(yè)通過國際化并購控制上游產(chǎn)業(yè)的需求。

    資金也是一種資源，在國際范圍尋求資金，是更為廣義的國際化模式。上個世紀90年代，一批國企通過發(fā)行H股在香港獲取國際資金。如今，包括四大國有商業(yè)銀行在內(nèi)的大型國企以及新浪、百度等新興產(chǎn)業(yè)，紛紛通過境外上市來獲取資源的全球配置。上市地點也從最初的香港聯(lián)交所和紐約交易所，擴展到香港創(chuàng)業(yè)板、納斯達克、新加坡交易所等等。境外上市對于企業(yè)國際化的意義遠不止于資金，更多的是一種管理和文化的接軌。境外上市的中國企業(yè)必須符合當?shù)氐墓�司治理需求和證券監(jiān)管要求，這本身就是在為經(jīng)營的國際化作準備。然而，這個過程的代價往往也非常巨大。據(jù)估計，中國在美國上市的46家公司為應(yīng)對美國證監(jiān)會新實施的薩班斯法案，直接投入的費用就高達10億元人民幣。在決定資本國際化之前，這些成本不得不考慮。

    總體看，我們的國際化程度還相當?shù)汀Ｄ壳爸袊�約有6000家境外企業(yè)，僅占全球跨國公司總數(shù)的0.4%，投資額僅占世界的0.55%。中國企業(yè)境外直接投資仍以中小型項目為主，平均投資額約100萬美元，大大低于發(fā)達國家的600萬美元。地區(qū)分布也不均衡，港澳地區(qū)仍是內(nèi)地企業(yè)國際化的主要據(jù)點。此外，國際化經(jīng)營的總體成績還不理想，能夠盈利的只占55%。

    2 四大新動向

    根據(jù)以往每年平均25%左右的發(fā)展速度預(yù)測，未來五年內(nèi)，中國的對外投資額會達到600億美元左右，民營企業(yè)對外投資額占比會不斷增加。在這樣的時期，中國企業(yè)的國際化面臨更為復(fù)雜的背景，并呈現(xiàn)出諸多新趨勢和新動向。

    政府管制放松

    中國企業(yè)國際化，一個很大的“障礙”來自政策，尤其是外匯管制和投資許可審批，手續(xù)繁雜、耗時長。2000年中央提出“堅持‘引進來’和‘走出去’相結(jié)合，全面提高對外開放水平”，這可以解讀為，中國企業(yè)國際化被提升為國家戰(zhàn)略的高度。自此之后，政策逐漸變得寬松。2002年10月，外匯局啟動外匯管理改革試點；2004年底，對境外重點項目提供信貸支持的政策出臺。今年7月，境外投資購匯額度限制被取消。10月25日，溫家寶總理在國務(wù)院常務(wù)會議上提出，企業(yè)對外投資將獲政策激勵。伴隨著管制的放松和政策的支持，中國企業(yè)的國際化腳步定會呈現(xiàn)加速的趨勢。

    無形的“壁壘”

    這些年，來自海外市場的反傾銷、過高的技術(shù)標準和衛(wèi)生檢疫標準以及知識產(chǎn)權(quán)訴訟等方面的阻礙加大，已成為中國企業(yè)國際化繞不開的壁壘。思科訴訟華為知識產(chǎn)權(quán)案、歐盟針對我國打火機的CR法案都是壁壘的種種表現(xiàn)。麥肯錫的數(shù)據(jù)顯示，中國的海外收購有67%不成功。幾乎中國企業(yè)的每一次海外并購，都會在東道國遭遇到政治方面的責(zé)難，中海油競購優(yōu)尼科失敗，就是對國際政治阻力的估計不足。

    國際化就意味著利益的交織與沖突，面對壁壘，抱怨毫無助益，中國企業(yè)應(yīng)該學(xué)會國際商戰(zhàn)中的應(yīng)對之道。福耀玻璃曾經(jīng)面對PPG公司的反傾銷訴訟，由于PPG在亞洲沒有生產(chǎn)基地，如果與福耀合作可以大大降低制造成本；福耀在歐美沒有工廠，PPG恰恰可以彌補這一不足。于是福耀提出的雙贏之策是：由福耀負責(zé)生產(chǎn)，PPG負責(zé)北美市場的物流和銷售渠道。在利益的“調(diào)解”下，PPG停止了對福耀的反傾銷調(diào)查。溫州鞋在海外遭遇貿(mào)易壁壘，溫州哈杉鞋業(yè)的應(yīng)對之道是——在意大利和尼日利亞開設(shè)分公司，以規(guī)避風(fēng)險；奧康集團則與意大利合作生產(chǎn)GEOX鞋，GEOX讓奧康進入全球銷售網(wǎng)絡(luò)和設(shè)計開發(fā)領(lǐng)域，免受反傾銷的困擾。

    面對越來越嚴峻的國際貿(mào)易格局，國內(nèi)企業(yè)漸漸從被動承受轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極應(yīng)對。不久前，浙江省民營企業(yè)國際合作促進會正式成立，成為國內(nèi)首個專門促進民營企業(yè)國際化的民間機構(gòu)，面對國際化道路中的障礙，中國企業(yè)也從單打獨斗逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楸�團應(yīng)對。

    人民幣升值背景

    雖然政府關(guān)于人民幣升值的言論始終謹慎，但過去的一年多以來，人民幣對美元匯率的不斷攀升已成不爭的事實。人民幣升值會對出口企業(yè)帶來負面影響，但對于中國企業(yè)海外并購卻有另一番意義。近鄰日本在本幣升值后，就曾掀起了海外并購的狂潮。1985年，日本簽訂“廣場協(xié)議”，隨后日元開始升值，用日元購買海外資產(chǎn)變得更加“便宜”。1985年到1990年，日本企業(yè)超過500億日元以上的海外并購案達到21起，到1990年更是達到頂峰，當年國際并購的次數(shù)就有45次。

    目前人民幣的升值幅度還很小，并不足以形成中國企業(yè)跨國并購的直接驅(qū)動。但長遠來看，人民幣繼續(xù)升值的趨勢難以改變，由此預(yù)見，中國企業(yè)的海外投資、并購活動將方興未艾。目前，手握現(xiàn)金圖謀海外發(fā)展的中國企業(yè)，也不妨審時度勢。如果并購迫在眉睫，可以通過外匯金融工具，來規(guī)避匯率變動帶來的風(fēng)險；如果收購并不緊迫，則可以等待一個更為劃算的交易時機。

    先引進來，再走出去

    越來越多的海外資本涌入中國，“獵取”中國企業(yè)作為并購目標，這個看似“逆向”的國際化過程，為中國企業(yè)國際化開辟了一條新的路徑。

    今年8月，法國品牌SEB成為中國最大的炊具品牌蘇泊爾的戰(zhàn)略投資者，并將最終控股蘇泊爾。雖然很多評論都在嘆惋又一個民族品牌被外資收購，但硬幣的另一面是，SEB的進入為蘇泊爾品牌進一步打開了國際市場。因為目前蘇泊爾僅在東南亞、越南占有一定優(yōu)勢，進入成熟市場非常困難，SEB則能支持蘇泊爾在這類市場成為其外圍品牌。用股權(quán)換來國際市場，這是蘇泊爾的選擇，也成為他們實現(xiàn)品牌國際化的快捷路徑。

    中國企業(yè)要成功走向世界，不僅需要綜合考慮這些因素，還要提升管理水平，并贏得東道國的尊重。只有這樣，才能在國際化的道路上長久地走下去。