橡膠恐陷入惡性循環(huán)

    進入本周，東京膠和上海膠承接單邊下跌趨勢，并接連創(chuàng)下新低，分別輕松跌破220-230日元公斤及和18000-19000元噸重要整數(shù)位。

　  截至周四，東京膠各合約收跌4.8-6.3日元公斤，至206.5-218日元公斤；滬膠大幅收跌，運行至17900-19070元低位區(qū)域，主力611合約收跌350元至18090元噸，全日總成交量略減至176630手，持倉量凈增3074手至48120手。

    據(jù)傳，由于目前國際膠價跌破200美分公斤，遠遠低于5-7月中國天膠進口商與生產(chǎn)商、出口商簽定的合同價格230-280美分公斤（完稅進口成本高達24000-29000元噸，進口商承接的現(xiàn)貨嚴重貶值，浮動虧損已遠遠超過約占合同金額10%的定金。部分資金實力較弱、規(guī)模較小的進口商選擇犧牲定金，放棄接貨，以避免膠價深幅下挫的風險。一些大型輪胎企業(yè)則由于資金實力較強、規(guī)模較大，并未出現(xiàn)違約情況。

　  據(jù)報道，進口天膠違約規(guī)模估計在5000噸左右，上述進口貨源已進入青島保稅區(qū)倉庫。又有最新報道說，根據(jù)泰國膠市天膠交易商估計，自7月以來中國天膠進口商違約數(shù)量達到10萬噸。

　進口膠現(xiàn)貨因無人接貨，將迫使天膠出口商重新銷售，由此對天膠市場產(chǎn)生較重打壓作用。同時，進口商在膠市中違約棄貨，相當于多方在期貨市場中放棄承接實盤，選擇主動止損斬倉，這無疑將打壓膠價。另外，進口商接貨違約，引發(fā)膠價下跌，可能引發(fā)新的進口違約。如此進口違約與膠價下跌，可能形成惡性循環(huán)，推動膠價不斷下行，連續(xù)創(chuàng)出新的低點。