人民幣近期加息可能性不大 從趨勢看還應降息

社科院金融研究所專家分析年內利率走勢——人民幣近期加息可能性不大
　　去年，央行五次上調境內商業(yè)銀行美元、港幣小額外幣存款利率，實際利率似為負數(shù)的人民幣存款利率卻一直沒動過。未來一段時間利率的走勢如何？專家學者和業(yè)內人士普遍認為，今年人民幣存款加息的可能性不大。
　　專家表示，一方面通貨膨脹率目前相對穩(wěn)定，2005年CPI（居民消費價格總水平）的漲幅為1.8％，比2004年3.9％的水平明顯降低，而國際貨幣基金組織發(fā)表的《世界經濟展望》報告預測，2006年中國CPI增長僅為2.5％。另一方面投資過熱通過宏觀調控已經得到控制，制造企業(yè)生產能力還有空余，應該鼓勵消費，穩(wěn)定利息將是合理方案。
　　中國社會科學院金融研究所博士殷劍峰指出，從短期、中期和長期來看，維持低利率符合中國的實際情況。由于銀行資金充裕，金融市場利率較低，從趨勢上看，還應該降息，消費類利率更應下調，以彌補經濟下滑影響。
　　短期來看，保持一定利差可使熱錢無套利空間；中期來看，中國經濟景氣周期下降，低利率政策應繼續(xù)維持；長期來看，從1990年到2004年長達15年的時間里，中國儲蓄增長越來越快，導致利率上揚動力的不足。
　　談及目前的低利率政策對股市的影響時，殷劍峰認為，中國股市在相當程度上仍屬資金推動型，維持低利率將有助于富余資金入市。
　　而對于債券市場和貨幣市場而言，目前市場利率已經達到了歷史低點，只要超額準備金利率不變，市場利率將不太可能發(fā)生大的變化。但如果美聯(lián)儲持續(xù)上調聯(lián)邦基準利率，再加上原油價格居高不下，就有可能對市場利率的上漲造成一定壓力，因此，今年投資債券市場和貨幣市場時應對市場利率的變化和風險給予高度關注。