供應(yīng)繼續(xù)吃緊 滬膠迭創(chuàng)新高

　 受主多資金積極追捧，滬膠近期單邊漲升，并接連創(chuàng)下新高。周二，滬膠主力合約RU604，盤中還創(chuàng)下18960元/噸的合約新高，距離19000元整數(shù)位關(guān)口僅僅相差40元，最終收于18900元/噸。筆者認(rèn)為，后市滬膠將有效突破19000元關(guān)口。

　　目前，現(xiàn)貨緊張和油價(jià)堅(jiān)挺導(dǎo)致東京膠上漲，給滬膠上漲創(chuàng)造示范效應(yīng)。當(dāng)日東京膠全線向上突破，各合約大幅上漲3.1－5.5
日元/公斤，達(dá)205－220日元/公斤。究其原因，一是雖然泰馬產(chǎn)區(qū)洪水減退，但長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的水災(zāi)對(duì)后續(xù)現(xiàn)貨供應(yīng)還在產(chǎn)生負(fù)面影響，現(xiàn)貨緊張難以緩解，而天膠消費(fèi)性需求剛性增長(zhǎng)，導(dǎo)致跨國(guó)輪胎制造商和國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口商積極采購(gòu)。其二是，近期原油價(jià)格重新上漲，引發(fā)合成膠價(jià)格回升，間接使天膠消費(fèi)趨強(qiáng)，吸引基金做多天膠。

　　近階段國(guó)內(nèi)環(huán)境也仍利多。因?qū)��?guó)內(nèi)天膠在停割期出現(xiàn)供應(yīng)危機(jī)的預(yù)期強(qiáng)化，消費(fèi)商和套利資金搶購(gòu)現(xiàn)貨，使產(chǎn)區(qū)膠價(jià)走強(qiáng)。昨日瓊滇膠市成交量分別達(dá)到861噸和310噸，達(dá)當(dāng)日掛單量的100%和84%，成交均價(jià)分別為18191元和19063元，呈現(xiàn)價(jià)漲量增強(qiáng)勢(shì)特征。而兩產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)結(jié)庫(kù)存量?jī)H為5萬余噸左右，預(yù)計(jì)2月底瓊滇產(chǎn)區(qū)庫(kù)存量將被全部銷售，而至4月底重新開割將出現(xiàn)供應(yīng)斷檔，國(guó)內(nèi)膠價(jià)將大幅上漲。

　　同時(shí)，滬膠庫(kù)存量增加則來自于產(chǎn)區(qū)庫(kù)存量的減少，期現(xiàn)套利活動(dòng)實(shí)際上造成產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)更趨緊張，現(xiàn)貨膠價(jià)上揚(yáng)，反過來又使滬膠聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)。

　　因此，滬膠將在震蕩中不斷挑戰(zhàn)19000元關(guān)口，投資者操作上宜以逢低吸納為主。