滬膠揚升 供應危機做多良機

    由于國內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)的天膠供應都現(xiàn)出危機,滬膠穩(wěn)步揚升,其中主力合約RU604期價于4日和5日分別創(chuàng)下18745元和18860元新高。
　　2006年前兩個交易日,滬膠大幅上漲,成交量擴增至8萬余手和10萬余手,而持倉量則一舉突破6萬手,并于4日創(chuàng)下64856手近期新高,增量資金進駐并積極做多,其中主力合約RU604不但期價創(chuàng)下新高,而且成交量和持倉量連續(xù)創(chuàng)下該合約上市以來新高,由此期價、成交量、持倉量構成價漲量倉俱增強勢特征。
　　去年12月份泰國南部主產(chǎn)區(qū)及相鄰的馬來西亞部分產(chǎn)區(qū)因連續(xù)降雨導致洪水災害爆發(fā),割膠被迫停止,天膠供應在傳統(tǒng)旺季中斷,由此而導致大幅減產(chǎn),并對今年年初國際膠市天膠供應產(chǎn)生后續(xù)負面影響。雖然1-2月份產(chǎn)區(qū)氣候可能恢復正常,但供應增長因缺乏年底儲備而顯得十分有限。
    加之國內(nèi)天膠進口商在節(jié)前大規(guī)模采購,歐美企業(yè)在元旦休市后,也將恢復采購。國內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)供應極為有限,使得20號標膠5%完稅進口成本還低于國內(nèi)膠價,將引發(fā)國內(nèi)進口商對國際現(xiàn)貨發(fā)起搶購行為。因此,國際膠市現(xiàn)貨供應因中國強勁采購而顯現(xiàn)緊張態(tài)勢,國際膠價也將受到直接推動作用而上升。
　　目前國內(nèi)海南和云南產(chǎn)區(qū)全面處于停割狀態(tài),新膠生產(chǎn)為零,而海南、云南及期市庫存量僅為7萬余噸,流通渠道和銷區(qū)顯性庫存量幾乎為零,而國內(nèi)距離4月底5月初開割尚有整整4個月的時間,按照國內(nèi)每年天膠消費量200萬噸計算,則平均每月消費量為16.7萬噸,停割期4個月的消費量即為66.7萬噸,即使扣除7萬余噸庫存量,國內(nèi)天膠供應量小于銷費量的缺口仍達到60萬噸,由此顯現(xiàn)停割期國內(nèi)現(xiàn)貨供應嚴重危機。
   按照上述供需缺口推算,天膠平均每月進口量高達15萬噸,比已往國內(nèi)天膠平均每月10萬噸左右的進口量整整高出50%,因此停割期間將引發(fā)較大規(guī)模的進口采購活動。雖然春季期間進口活動可能減弱甚至暫時停止,但節(jié)前進口采購將可能由此而明顯加大,如果再考慮今年國內(nèi)汽車工業(yè)、輪胎行業(yè)仍將以20%-30%較大幅度強勁增長因素,則上述進口規(guī)模將是較為保守的,實際進口規(guī)模將有增無減。