近期橡膠行情的亮點(diǎn)－－日膠

　　主力0603收于17280元/噸，漲370元/噸。0604收于17345元/噸，漲350元/噸；0601收于17185元/噸，漲275元/噸；0605收于17340元/噸，漲345元/噸。0601成交1466手，持倉(cāng)量減少920手達(dá)到4706手；主力0603成交116444手，持倉(cāng)量減少882手達(dá)到32160手；0604成交3670手，持倉(cāng)量增加102手達(dá)到2794手；0605成交1248手，持倉(cāng)量增加322手達(dá)到1750手。

　　泰國(guó)11/21報(bào)價(jià)1591.8美元/噸，漲0.1美元/噸；新加坡11/21報(bào)價(jià)1590美元/噸，漲5美元/噸；東京膠漲4.5日元，報(bào)197.7日元。


　　加息，不加息

　　美國(guó)加息后，目前亞洲各央行已紛紛緊縮貨幣政策，而動(dòng)作滯后的印度、馬來西亞和中國(guó)臺(tái)灣，在未來幾個(gè)月內(nèi)有可能加快升息步伐。亞洲國(guó)家在加息上，已經(jīng)落在美聯(lián)儲(chǔ)后面，屬于跟隨加息，美元持續(xù)升值為亞洲國(guó)家加息創(chuàng)造了一定的條件。以中國(guó)目前的利率水平來看，加息，境外資金流入速度會(huì)加快，人民幣升值壓力加大；不加息，持續(xù)的低利率政策，讓銀行流動(dòng)性過分充裕，而且還可能因亞洲其他貨幣升值使中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)上升，從而誘使國(guó)內(nèi)投資和通脹再次大幅上揚(yáng)。

　　
　　“十一五”期間宏觀經(jīng)濟(jì)面臨主要矛盾是生產(chǎn)過剩和有效需求不足

　　“十一五”期間宏觀經(jīng)濟(jì)面臨主要矛盾是生產(chǎn)過剩和有效需求不足并存，最終可能導(dǎo)致總供給持續(xù)大于總需求，并再次出現(xiàn)通貨緊縮。形成上述矛盾的主要原因是全國(guó)各地投資增長(zhǎng)的體制性沖動(dòng)過強(qiáng)，同時(shí)技術(shù)和資金供給充足，使總供給極易持續(xù)過快增長(zhǎng)，而最終需求增長(zhǎng)相對(duì)偏慢且面臨較多的中長(zhǎng)期因素約束，都對(duì)消費(fèi)需求增長(zhǎng)產(chǎn)生較大的抵制作用。擴(kuò)大消費(fèi)需求并不是一個(gè)一蹴而就的過程，過程將十分復(fù)雜而艱難，面臨著三方面的巨大“阻力”：一是國(guó)內(nèi)居民的收入大幅提高。這既涉及到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又涉及到分配制度改革。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的投資“依賴”有很大的慣性，要從投資依賴型向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，難度極大。三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型還要取決于外部因素，即與中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系緊密的幾大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況。

　　泰國(guó)和馬來西亞一直不斷下雨，降雨支撐膠價(jià)，降雨可能中斷這周的割膠工作。降雨過后,預(yù)期下月的供給將會(huì)增加（市場(chǎng)已提前炒作）。油價(jià)對(duì)橡膠市場(chǎng)形成支撐，橡膠通常受益于油價(jià)上漲，原油價(jià)格上漲，導(dǎo)致市場(chǎng)需求由合成橡膠轉(zhuǎn)向天然橡膠。日膠成為近期行情的亮點(diǎn)，主力合約0604價(jià)升量增，持倉(cāng)量37300手創(chuàng)新高。日膠、滬膠分別上漲6.37%、3.6%，滬膠的漲幅比日膠要小，原因在于：1，投資者有思維定勢(shì)的慣性。2，天膠和其他商品期貨在商品的屬性、參與群體等都不同，但滬膠和日膠是聯(lián)動(dòng)的。3，滬膠的圓底突破走勢(shì)，將進(jìn)一步被確認(rèn)。