國際膠價(jià)下行促使滬膠趨弱

　　外高橋期貨施海
　　
　　一周來，國際膠價(jià)遇阻回落，國內(nèi)膠市有價(jià)無市，滬膠向下突破，量倉平穩(wěn)。分析認(rèn)為，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張被市場反復(fù)炒作之后，膠價(jià)堅(jiān)挺導(dǎo)致用膠減，促使膠價(jià)回落。
　　
　　盤面交易顯示，空方擴(kuò)倉打壓，并引發(fā)多頭主動(dòng)回吐，導(dǎo)致近遠(yuǎn)期合約全線下行至16800-17200元，對瓊滇產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17500-17700元大幅貼水，多方面對低價(jià)無意積極追捧，成交量和持倉量分別維持10萬余手和4萬余手，說明空方滾動(dòng)打壓，呈現(xiàn)價(jià)跌量倉平穩(wěn)態(tài)勢，下跌能量尚未明顯釋放，也未有多方增量資金抄底跡象。
　　
　　國內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)由于災(zāi)害及季節(jié)性產(chǎn)膠淡季等因素迭加作用，引發(fā)農(nóng)墾惜售，但由于終端用膠商無意采購，連續(xù)多周幾乎未有成交，導(dǎo)致庫存量和新增膠源難以銷售，現(xiàn)貨供應(yīng)維持在500噸以上規(guī)模，現(xiàn)貨膠價(jià)分別維持在17700元和17500元，產(chǎn)區(qū)膠市維持有價(jià)無市低迷狀態(tài)。
　　
　　國際跨國輪胎制造商和進(jìn)口商改變積極采購態(tài)度，并消極坐壁觀望，等待膠價(jià)回落。目前泰、印尼、馬等三國產(chǎn)區(qū)大規(guī)模降雨結(jié)束，又將迎來11-12月份割膠旺季，現(xiàn)貨供應(yīng)將轉(zhuǎn)減為增，現(xiàn)貨膠價(jià)也將出現(xiàn)季節(jié)性回落。
　　
　　受年底國際產(chǎn)區(qū)供應(yīng)由緊轉(zhuǎn)松，及消費(fèi)趨淡的雙重利空作用，東京膠遭遇空方打壓作用，各合約期價(jià)單邊下行至182-187日元/公斤（155-160美分/公斤），對泰產(chǎn)區(qū)RSS3現(xiàn)貨價(jià)（160美分/公斤）形成貼水，超跌嚴(yán)重，國際基金看空膠價(jià)后市，對滬膠存在心理壓制作用。
　　
　　總之，由于膠價(jià)堅(jiān)挺引發(fā)用膠消費(fèi)縮減，周邊膠市全面下跌，引發(fā)滬膠短線聯(lián)動(dòng)下行，后市仍可能續(xù)跌尋求低位支撐作用。