高位回落 現貨倒掛

　　受到紐約原油下跌的影響上海燃料油期貨價格從高位顯著回落。主力合約7月期價周四報2550元/噸，較周一創(chuàng)下的今年高點2680元下跌4.8%，該合約價格今年以來首次收在20日平均線之下。新加坡燃料油繼續(xù)保持相對與原油的相對強勢，很大程度上緩解國內價格下跌的壓力。該市場燃料油價格一直運行于標準的上升通道之中，本周一剛剛刷新歷史新高（272.63美圓/噸）。 　　近期國際原油市場發(fā)生的變化微妙變化。前期興風作浪的基金在短短兩周內大手減持，原油期貨基金凈多持倉減少5.6萬手，占最高峰值的63%。可見市場對于原油后市的看法出現重大改變。在基本面方面市場一直缺乏具有說服力的利多消息，相反近三年新高的庫存數據使市場對于原油供給過剩產生疑慮，成為價格下跌的主要動力來源；在經濟表現方面，高油價帶來負面作用陸續(xù)浮出水面。美國商業(yè)部本周三公布的3月份美國長期購物新的訂單下降了2.8%，這是自2002年9月份以來最大的跌幅。美國總統(tǒng)布什近期再次對高油價表示不滿，“近期內我們繼續(xù)鼓勵產油國盡其所能生產，說服這些國家動用剩余產能，將這些原油銷向市場，這樣就不會對購買你的能源的消費者產生損傷�！泵绹�明確的表態(tài)在一定程度上使多頭信心發(fā)生動搖。 　　新加坡市場的強勢是國內燃料油價格一直處于“倒掛”的狀態(tài)，國內終端消費企業(yè)經營環(huán)境相當嚴峻，目前黃埔市場小煉廠至少有60%以上處于檢修狀態(tài)，而發(fā)電廠的開工率應不高于50%。盡管5月1日起執(zhí)行的新的《上網電價管理暫行辦法》屬于實質性利好，但是對于燃油電廠而言指望政府無節(jié)制的補貼電價無論在經濟上還是社會效益上均是不現實的。因此近期期價的滯漲正是國內需求預期的結果，長期而言2800元/噸的燃料油價格根本無法同煤、天然氣等替代品展開競爭。 　　短期而言黃埔地區(qū)的到貨充足，買家談判能力提高，現貨價格將維持倒掛的局面。但是由于進口商前期進口成本偏高，持有惜受心態(tài)，可能采取入庫待價而沽的行動�？傮w上油價將呈現高位震蕩的特點度過夏季消費高峰期。從技術走勢觀察，原油周三的大陰線一舉突破四條重要的平均線，其中包括60日平均線。而均線系統(tǒng)已經出現產生的死叉的趨勢，5日-60均線集中在一個美圓的狹窄區(qū)間，技術仍存在破位的危險，50美圓關口顯得格外重要。國內期貨方面由于五一長假因素使交割壓力提早到來，期價將表現出抗跌的特點，完成對于現貨價格的收斂，預計波動區(qū)間在2500-2600之間。