丁苯膠裝置出現(xiàn)投資過熱趨勢

　　丁苯膠是國內(nèi)使用量最大的通用型合成膠。近年來在輪胎等橡膠制品行業(yè)迅猛發(fā)展的推動下，丁苯膠市場需求節(jié)節(jié)升高，年需求量達(dá)到62萬噸左右。目前國內(nèi)共有6家企業(yè)生產(chǎn)丁苯膠，其中4家為乳聚丁苯膠，2家為溶聚丁苯膠，國內(nèi)總能力為每年50萬噸，2004年產(chǎn)量為46萬噸。國內(nèi)產(chǎn)量的不斷增加，使丁苯膠的年進(jìn)口量已從高峰時的22萬噸降為16萬噸。 在丁苯膠市場和生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況利好的影響下，市場不斷傳出丁苯膠擴(kuò)建的消息。如吉化股份公司新增5萬噸／年產(chǎn)能，今年5月投產(chǎn)；蘭化公司從4萬噸／年擴(kuò)建到5．5萬噸／年；申華公司在2003年擴(kuò)建到12萬噸以后，又繼續(xù)擴(kuò)建5萬噸／年產(chǎn)能；上海高橋石化正在漕涇開發(fā)區(qū)建設(shè)10萬噸／年溶聚丁苯膠等。上述裝置建成投產(chǎn)后，全國丁苯膠裝置能力將達(dá)65．5萬噸／年。此外，還有揚(yáng)子石化與南京金浦集團(tuán)丁苯膠項目，中石油、中石化兩大集團(tuán)的下屬企業(yè)均有2007年前后擴(kuò)建或新建丁苯膠的計劃，加上山東、福建及廣東等地的化工園區(qū)也在計劃引資興建丁苯膠項目，使擴(kuò)建和新建丁苯膠項目在國內(nèi)呈現(xiàn)出你追我趕的勢頭。擬議中的擴(kuò)建和新建項目總規(guī)模將達(dá)70萬～80萬噸／年。如上述規(guī)劃實現(xiàn)，2010年中國丁苯膠裝置能力將達(dá)130萬噸左右，而到時國內(nèi)市場需求量僅為90萬噸左右。 這種高出中國丁苯膠市場實際需求的投資過熱苗頭，應(yīng)該引起有關(guān)方面高度重視。在丁苯膠投資熱的背后，有著國內(nèi)市場無法吸納、出口市場也不樂觀的隱憂。 一是能力過剩將影響預(yù)期開工率。國內(nèi)市場消費(fèi)量的增長是逐步漸進(jìn)式的，而丁苯膠能力的增長是飛躍式的。過度集中的能力膨脹將影響預(yù)期的開工率，使裝置固定生產(chǎn)成本上升，產(chǎn)品競爭能力下降。 二是丁苯膠出口難實現(xiàn)。有人認(rèn)為丁苯膠能力超過國內(nèi)市場容量，可向國外市場出口。但目前國際市場的實際狀況是丁苯膠能力過剩，特別是周邊的日本、韓國和俄羅斯均將過剩的丁苯膠向中國市場出口，而一些國外著名輪胎公司在國內(nèi)合資或獨(dú)資企業(yè)有優(yōu)先采用其本土產(chǎn)品的偏好，另外一些來進(jìn)料加工貿(mào)易必須采用進(jìn)口產(chǎn)品。因此，在外資輪胎企業(yè)中用國產(chǎn)丁苯膠替代進(jìn)口仍有大量工作要做。 三是原料價格的不確定性將影響預(yù)期效益。由于近幾年原油價格高漲等多種因素影響，丁苯膠的原料丁二烯和苯乙烯價格出現(xiàn)大幅度上漲。國際市場丁二烯價格從前幾年的200美元／噸升至2004年高峰時的1200美元／噸左右，丁苯膠市場價格也從600美元／噸的低點(diǎn)上漲到1500美元／噸左右，但上漲幅度比丁二烯小得多。油價能否回落以及何時回落仍將是原料價格波動的主要因素，這必將對那些原料依靠市場采購的丁苯膠項目的預(yù)期收益大打折扣。 四是投資收益率不確定。除了上述原料價格波動的影響外，丁苯膠價格與國際天然膠價格密切相關(guān)。天然膠與丁苯膠有一定的替代關(guān)系，天然膠價格一般略高于丁苯膠。但原油價格的高漲，在2004年出現(xiàn)了天然膠價格與丁苯膠價格倒掛的狀況，天然膠比丁苯膠價格低300～400美元／噸。為降低成本，一些橡膠制品加工企業(yè)調(diào)整配方，增加天然膠使用比例，減少丁苯膠的使用量，將增加丁苯膠投資收益率的不確定性。 五是區(qū)域配置因素不容忽視。一般丁苯膠生產(chǎn)企業(yè)起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模為年產(chǎn)10萬噸，而輪胎（以半鋼子午胎為例）經(jīng)濟(jì)規(guī)模為年產(chǎn)300萬條，需耗用3000～4000噸丁苯膠。如果只考慮附近有數(shù)家大型輪胎廠就上馬丁苯膠項目，顯然未來市場會成問題。另外，外資輪胎企業(yè)大多為跨國經(jīng)營，有的本身也生產(chǎn)丁苯膠，或者基于貿(mào)易平衡從境外購買原料，使國產(chǎn)丁苯膠在與進(jìn)口產(chǎn)品競爭中處于先天不利的地位。所以國內(nèi)丁苯膠價格雖然低于國際市場，但仍有大量進(jìn)口。 六是國外產(chǎn)品沖擊力加大。目前國外企業(yè)也考慮新建或擴(kuò)建丁苯膠裝置。如韓國某企業(yè)計劃新增4萬噸／年丁苯膠產(chǎn)能，印度一公司也在籌劃年產(chǎn)10萬噸丁苯膠項目，沙特某公司也計劃建設(shè)年產(chǎn)10萬噸丁苯膠項目等。這些項目將在2006～2007年建成投產(chǎn)，勢必沖擊國內(nèi)市場。 七是輪胎工業(yè)競爭加劇。國內(nèi)輪胎產(chǎn)品出口已占產(chǎn)量的1／3。但國內(nèi)出口輪胎價格低，面臨國外反傾銷的威脅加大。中國輪胎出口的貿(mào)易壁壘有可能越來越多，如歐盟已通過法律，要求出口到歐洲的輪胎必須達(dá)到綠色標(biāo)準(zhǔn)。中國輪胎出口增長方式將從量的增長向質(zhì)的提高過度。另一方面隨著國內(nèi)勞動力成本的上升，輪胎等橡膠制品的出口也面臨來自其他發(fā)展中國家的巨大競爭。這些因素均將影響丁苯膠市場。 因此，有意進(jìn)入丁苯膠領(lǐng)域或擴(kuò)大裝置能力的投資者，應(yīng)在充分評估市場后，審慎決策，避免造成損失。